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Friday, November 30, 2012

30 Nov 2012 - [PCM] 投資可以很簡單?

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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「投資可以很簡單?」。 

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筆者今年中曾經建議朋友,若不想費神,只消買入三隻股票,分別是領匯(823)盈富基金(2800)及香港電訊信託(6823),至執筆時連股息回報分別為11.4%23.2%22.4%。若平均買齊三股,平均回報為19%,而同期恒生指數及國企指數分別上升11.1%10.5%

以前筆者經常呼籲沒有時間作認真研究的投資者大可買入盈富基金,至執筆時報$21.25計,仍有3.1厘股息。不過盈富基金基本上與股市共榮辱,還得冒市場風險,所以為了作個對沖,自今年中的建議便加上另外兩股,因為美國預報的低息維繫期越來越長,最新是2015年,金融海嘯後,全球不少資金重安全多於回報,仍被市場視為無風險資產的美國國債,十年期孳息已是低於2厘的水平,其他財政健全國家所發的債券孳息亦越做越低,接連優質企業的債券也被追捧,當然能提供穩定派息的信託基金亦不能倖免。在香港上市的信託基金有10隻,其中9隻是房地產信託,即REIT,當中大家最熟悉的首推領匯,其市值亦鶴立雞群,連外國資金也沾手;另外一隻則是香港電訊信託,集團是亞洲數一數二的電訊商,其投資者組合也帶國際性。正是這個背景下,兩隻股票便被爭相追捧,今年至執筆時連派息分別升了43.6%68.7%

高息股的基本要點當然是其高息率,但更重要而為不少投資者忽略的是其業務穩定性,因為派息還是源於盈利,而信託基金正有這種特性,訂明每年將淨現金收入的一個高百分比用作派息。好像香港電訊信託,市場預期其今年淨現金收入為$0.4100%派息下,以執筆時報$7.46計,預期息率為5.4厘,仍是一個吸引的水平。那麽這類股票又怎作估值?那要估算市場對其可接受的最低息率,以領匯為例,假設為3.5厘,因市場預計其來年派息為$1.43,便可算出市場目標價為$40.8($1.43除以3.5%),與執筆時報$40.4相若。領匯會否再升,還端視市場能否接納更低的息率,所以有認為其股價高處不勝寒之說,亦不無道理,但又未盡必然。為什麽?下週再談。

(筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有領匯(823)盈富基金(2800)及香港電訊信託(6823)) 

(按一下下圖可放大)



Monday, November 26, 2012

26 Nov 2012 - 每天圖鑑 (6)

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先前曾嘗試以「每日一圖」形式,精選當天在互聯網搜尋一幅最有意義,或最能從中學習的圖片,和大家分享,並加上「附註」作簡介,不過後因時間關係而暫停。現在改個形式為「每天圖鑑」,不限圖片數目,純登出給大家分享,因時間關係,不會加上「附註」,更可讓大家有無限想像力! 
(圖片來源:信報)



(圖片來源:iMoney)


26 Nov 2012 - [見微知勢] 香港零售股公佈業績潮見端倪

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今天在「香港零售股公佈業績潮見端倪」為題 

上週有 5間中港零售股公佈中期業績,筆者將其表列主要盈虧表數據作比較...接着一週,規模較大的中港零售股亦會相繼公佈業績,到時大家便可對此版塊境況有更深入了解。


參閱全文及其他文章,以及問筆者和陳建良有關股市及個股的問題,請按此申請相關Quamnet服務,多謝支持! 

現鼓勵所有 「紅猴股評」讀者按此見微知勢」Facebook Page,然後按「Like」,加入成為超過1,400個Fans的一份子,以能得知專欄內所有文章主題及摘要,稍後或會加入特別內容,多謝支持!

Sunday, November 25, 2012

25 Nov 2012 - [見微知勢] 於Smart Investment Expo分享投資成果

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昨天以講者身份參與在灣仔會展舉行的SMART Investment & International Property Expo,在台上與「見微知勢」投資專欄拍擋陳建良分享投資心得,並以部份「投資監察名單」成功推介作例子,講解怎樣從日常生活及細微事情,發掘投資機會。 


當天百多座位座無虛席,多謝支持 若想了「見微知勢」投資專欄詳情,請按此






Thursday, November 22, 2012

22 Nov 2012 - [PCM] 頁岩氣熱潮是否慨念?

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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「頁岩氣熱潮是否慨念?」。 

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相信大多數讀者都未必聽過頁岩氣(Shale Gas),但這種從頁岩層中開採的非常規天然氣正在改變全球能源生態。美國自八年前於開採頁岩氣取得突破後,產量至2010年開始劇增,並佔美國天然氣產量約三成,預期至2015年更佔超過四成,因此美國於前年對中東地區進口石油量只佔總用量約18%,在政治戰略上被中東制約的機會亦大為減少,可謂功德無量。美國頁岩氣的量產使天然氣價格下降四成,電價亦隨之下降五成,天然氣在主要能源發電佔比已和煤不相伯仲,因越來越多電廠以氣代煤發電。這又使市場對煤的需求有所下降,煤價亦如石油價格般隨之下跌,對舒緩通脹亦功不可抹。

不過,其他地方如中國,縱使有充足的頁岩氣儲存量,但因開採技術未如美國般成熟,仍是得物未能所用,亦因天然氣的供需存有缺口,仍需輸入天然氣以滿足需要,但政府為推動環保鼓勵民間多用這清潔能源,限制了中石油(857)這些天然氣企業售給下游的價格,致使集團於此業務錄得虧損。最近,中石油宣佈西氣東輸香港支線將在今年底開通,可以開始向香港供氣,而中電(2)使用多年的崖城天然氣田蘊藏量減少下,氣源問題剛好得到解決。不過,中石油在香港再沒政策所限,自然傾向以市價售天然氣給中電,所以中電亦稱有利環境的天然氣發電成本有上升壓力,亦為先前提出來年大幅加價的原因之一。 

中國政府在2011年至2015年的「十二五」發展規劃中,已制訂到2015年實現頁岩氣探明地質儲量及可採儲量分別達到6,000億立方米及2,000億立方米的目標,而產量亦需達到65億立方米;到「十三五」末的2020年,頁岩氣產量更需超過600億立方米。不過,若要達標仍需解決開採上的問題,首先中國尚未掌握美國開採頁岩氣的基礎,即水平井加分段壓裂技術;另外,此技術需要大量用水,但中國頁岩氣開發較具潛力的地區多乾旱缺水。再者,這種水平井加分段壓裂技術需用上化學物質,過程中會造成環境污染,在美國亦受到爭議。最近,香港股市已開始炒作頁岩氣慨念股,但按以上提及的時間表及問題,需小心是否早了點! 

(筆者為持牌人士,執筆時未有持有上述股票) 

(按一下下圖可放大)