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Monday, March 31, 2014

31 Mar 2014 - 不同板塊的估值參考

(下列新聞節錄自香港經濟日報)

 


 





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31 Mar 2014 - [見微知勢] 工商銀行(1398)的估值

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今天以「工商銀行(1398)的估值」為題有時較大型賴債消息出現,內銀股價卻無動於衷,但有時股價也會配合下跌,似乎主要看......」


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Thursday, March 27, 2014

24 Mar 2014 - [見微知勢] 藉騰訊(700)及中國移動(941)談估值

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今天以「藉騰訊(700)及中國移動(941)談估值」為題縱使那些熱炒板塊明顯已估值高企,基本上20倍PE升至30倍,30倍升至40倍,市場總會自圓其說找出「合理」解釋,就算大家深信此情始終必不再,但因不知道「狼來了」何時才成真,不參與又恐防落後於人,充滿矛盾的心情,就如......」


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27 Mar 2014 - 值得留意的新聞

(下列新聞節錄自信報)

發改委卻先向市場派定心丸,指三月以來經濟運行態勢「平穩中有所好轉」。發改委的「理據」更像「克強經濟學指數」(一)三月前二十四日的日均發電量一百四十八點九七億千瓦時,同比增百分之八點四八;(二)三月中旬全國鐵路日均裝車十五點九八萬車,較上旬增長百分之零點八一;(三)三月中旬全國日均運煤量,環比上旬及同比均有小幅增長,且秦皇島存煤下降較快,且原油加工量環比及同比均略增。

江蘇射陽農村商業銀行日前因倒閉謠言引發擠提,中國銀行業協會對此表示,包括射陽農商行在內的江蘇省各家農村商業銀行,經營狀況良好,不存在破產倒閉風險。中國銀行業協會昨天指出,全國農村商業銀行經營穩健,整體運行情況良好。農商行的監管指標均符合銀行業的監管要求,資本充足水平、撥備覆蓋水平和流動性水平均優於全國銀行業平均指標。

Facebookfb)作出今年第二宗大型收購,周二宣布以20億美元(約156億港元)收購成立僅20個月的虛擬現實頭戴式裝置製造商OculusOculus生產的裝置Rift主要用來進行視像遊戲,但fb行政總裁朱克伯格(Mark Zuckerberg)認為,頭套不只可用來「打機」,指fb有更遠大的計劃,準備讓Rift作為多種不同體驗的平台,例如只要安坐家中便能享受在場邊觀看比賽的快感,或在一個有來自世界各地的教師和學生的教室中念書,或者與醫生面對面商談。

虛擬現實頭戴式裝置Oculus Rift

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Wednesday, March 26, 2014

26 Mar 2014 - 值得留意的新聞

(下列新聞節錄自信報)

《中國證券報》報道,農業銀行(1288)等四大國有銀行和浦發銀行等五家銀行有望率先發行優先股,預計發行規模超過1000億元(人民幣.下同)。法巴發表報告估計,內銀透過發行優先股,可以提升一級資本充足率達1個百分點。有分析認為,中國上市銀行一級資本缺口未來5年內將逐步顯現,優先股的推出將很大程度緩解上市銀行資本補充壓力,減低在二級市場再融資壓力。廣發證券估算,未來5年內,中國上市銀行的一級資本缺口接近3000億元。其中農行、浦發銀行、平安銀行、民行(1988、興業、華夏銀行的資本缺口相對較大。多家證券商預計,優先股股息率料介乎6.5厘至8厘。據幾位參與銀行優先股試點方案的人士透露,社保基金、保險資金對於優先股已表現強烈興趣,因為7厘至8厘息率相當於是無風險收益。

人行前顧問李稻葵表示,雖然中國地方政府融資恐爆發危機,但不會像20082009年全球金融危機那般具爆發性,因中國的儲蓄率很高,中央政府債務相對於國內生產總值比例很低,中央有極大空間解決地方政府債的問題。中央必須容許部分地方債違約,以進行債務重組;而作為下半年改革措施的一部分,這種情況必然出現,但相信這將是一場局部的、可控的小型危機,地方政府違約不會帶來更廣泛的風險。

北京市規劃委主任黃豔表示,北京城市總體規劃已實施十年,出現很多問題。為此,當局將修改該規劃,在天津、河北區域內建成具有城市競爭力的「城市群」,城市功能相互銜接、匹配、分擔。國家主席習近平要求,要把北京的非首都核心職能的產業發展,盡可能地壓縮和疏解到周邊。因此,調整後的北京城市總體規劃將把解決北京「城市病」放在京津冀區域內治理,將周邊城市分為直轄市、大體量城市以及節點城市三個級別。例如河北石家莊、保定、唐山等體量已經比較大的城市為第二級,再往下的節點城市的城市功能要互補,規模不一樣但功能要相當。

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Tuesday, March 25, 2014

25 Mar 2014 - [PCM] 水清無魚?!

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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「水清無魚?!」。
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上週提及國內網遊公司以7,000萬美元變相買入「神魔之塔」21%股權,無論這個價值26億港元的智能手機遊戲未來是否能繼續掙錢,開發此遊戲的曾氏兄弟已成了業界的傳奇。不過,「神魔」自去年推出後,已被業界認為是「參考」一隻日本熱爆手遊,程度還不小,是次能高價售股,更受爭議,令這個在香港較難得出現的成功個案打了折扣。因本身不好手遊,所以不評論原創與否的問題,但相信一個熱爆的遊戲,必引來不少相類手遊出現,但若有能本事脫穎而出,在一年內流行於香港及台灣兩地,並賺取近3,800萬港元淨利,經營者的執行力及市場應對能力,也是值得肯定的。 
其實「參考」別人成功,甚至青出於藍的個案,歷來在不同行業也出現不少!在資訊科技界,微軟的「Windows」、谷歌的「Android」、三星的Galaxy智能手機及平板、騰訊的「微信」等,不知大家對它們又有何意見?若大家責備一個抄襲者,請用相同力度斥責其他抄襲者,無論這些抄襲者已變成怎樣的龐然巨物,諷刺地反過來正備受世人稱讚!不過,現時香港社會差不多每件事情也存在正反兩面,本屬正常,但是當雙方面皆嚴重偏聽,沒傾向求同存異,視自己一方站在道德高地,作批判時又持有雙重標準時,這樣便產生了不少浪費精神氣力的爭抝,往往拖緩了整體社會發展,最終達到了雙輸局面。在「無瑕疵的停滯」及「有瑕疵的發展」裡二選一,不知大家會選那個? 
阿里巴巴曾積極計劃在香港上市,但堅持行合夥人制度,簡單說即是同股不同權,對小股東或不利,不少財經界人士以大原則不表贊同,但事實卻是市場上一直充斥問題帳目公司、謀取私利的大股東及操控股價的莊家活動,真的無法打壓嗎?還是他們根本也認同港交所行政總裁李小加先前「水清無魚」之說,恐防為追求烏托邦,只會落得一潭死水的下場?


(利益申報:筆者為持牌人士)

(按一下下圖可放大)


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