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「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 (15 Nov)

Larry Hung x 紅猴 x Jim Fong (中美科技股專家)聯手打造「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 在貿易戰下,未來科技界有何結構性投資機會?在逆市下,如何部署潛力科技股?究竟是雲端( Cloud )?還是人工智能( AI )?什麼類型的公司將...

Thursday, June 28, 2012

28 Jun 2012 - 必需品的渠道

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見微知勢」快餐股下半年扭轉乾坤?!
見微知勢」下半年市場展望

筆者今天以「快餐股下半年扭轉乾坤?!」很題,前些時傳得熱哄哄的高檔茶餐廳翠華及太興上市消息,暫時未有新發展,兩間快餐企業大家樂(341)及大快活(52)則剛分別公佈截至今年三月的全年業績,下半年表面扭轉乾坤,實質...

拍檔陳建良週二以「下半年市場展望」很題,分享今年下半年將如何部署。

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「傳媒文章」必需品的渠道

筆者週一在香港經濟日報「投資理財週刊」所發表的文章「必需品的渠道」,由東方表行(398)的業績,講到非必需品零售商的尷尬處境,再談到必需品估值高昂,然後提到必需品的渠道的投資價值。
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東方表行(398)上週三公佈截至今年3月全年業績,純利下跌25%,每股盈利亦下跌34%。雖云若撇除授出購股權的影響,純利反而上升17%,附合市場預期,但其他數據顯示其業績難言叫好。首先,營業額同比只能持平,即下半年在分店增加下,收入竟按年倒退12%,如此差勁究竟是公司問題,還是整個行業皆遇此冷峰,值得探討。而其他收入中,廚窗租金收入按年增加7.7倍至2,300萬港元,佔除稅前盈利10.7%,比較特別!尚幸毛利率由去年的18.4%升至21%,下半年為20.3%,則比上半年的21.8%微跌。不過值得關注的是,銀行貸款由約3億港元升至約5億港元下,銀行結餘及現金卻由約6億港元跌至約2億港元,現金流明顯有所惡化。公司存貨由13.8億港元增20億港元應是主因,致使現金循環週期151天大增至199天。

存貨積壓已成為如售賣珠寶、衣服鞋履等非必需品零售商的共同問題,尤其因先前數年生意增長理想,各零售商為把握商機及不落後於競爭對手,便爭相開店補充存貨,還要簽下數年的高租金合約,不是借錢便是配股集資作支持,將自己栽進高風險的境地。當中港經濟降溫,問題便來了,存貨要清,高租金又要守數年。不要小覷處理此行業問題的時間,先前風光了多少年,未來便要用多少年來還,除非全球經濟問題忽然得到解決,又或各地政府非理性地作大量量寬及作出數萬億的投資,不然非必需品零售股空有投機炒賣價值,投資價值卻相對不大。不過,投資者往往有一個慣性,就是對一些曾在股市興風作浪一段時間的行業或股票特別關注,尤其是當股價大幅下跌時更覺抵買,往往忽視這些公司業務正面對着負面的結構性問題,這是比較危險的想法。

因此,必需品最近便成為市場追捧的目標,好像旺旺(151)及恒安國際(1044)等的市盈率便往往超過30倍,投資風險徒增。而食品股往往為必需品的主力,無奈卻要冒着食品安全問題的風險,如最近因同業產品出問題,蒙牛(2319)要跟跌。就算是非食品股,產品質素出問題也可將辛苦建立的品牌毀於一旦,霸王(1338)便是一個良好的教材。最近和投資友儕商討這問題,結論是售賣必需品的渠道較值得投資,一來可受惠於必需品銷售,二來亦避免受食品及產品安全的直接影響,超級市場及便利店便屬於此類。不過,需留意必需品渠道的純利率往往只是低個位數,需靠規模、物流及現金流作競爭,正因京客隆(814)規模較細、營運現金流逐年轉差,再加上高借貸,其估值市盈率便大幅低於物美商業(1025)及高鑫零售(6808)。筆者於此版塊則較留意利亞零售(831),其管理優良、零負債及相對高純利率及派息比率,旗下聖安娜亦將受惠於食材價降,不過缺點是成交少及需面對飽餅的食品安全事宜。另外,其現時市盈率近20倍,仍算偏高,會待股價回落才考慮。 

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(筆者為持牌人士,執筆時持有大快活(52))

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Monday, June 25, 2012

25 Jun 2012 - 自由行概念重生

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見微知勢」認清憧憬的溢價!

筆者今天以「認清憧憬的溢價!」很題,強調需量度憧憬的真確度,以免付出過高的溢價,當中談到國內擴店、高檔品牌、配合國策及持續發展的憧憬,並以莎莎國際(178)、領匯(823)、神州數碼(861)及九興控股(1836)作例子。 

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「傳媒文章」自由行概念重生

筆者今天在PC Market所發表的文章「自由行慨念重生」,為上週文章「鳳梨酥也上市」(按此重溫)的續篇,繼續分享了於月初外遊台北數天的所見所聞,及有關投資機會的聯想
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上週談到台灣有兩個出名的伴手禮(即手信)鳳梨酥品牌正計劃上市。筆者也是嗜吃之人,月初到台北旅遊,當然會買些鳳梨酥來自用及作手信,當中也特地乘的士到開業已三十七年的老字號佳德糕餅掃入那些口碑載道的鳳梨酥。不過佳德只得一店,雖然相信股東們應賺不少,但因規模有限,離上市的路還遠。當然不計劃上市是其大股東的個人選擇,就如香港出名的蛋卷王北角德成號,每朝大排長龍,供不應求,早上已清貨,不過大股東認為賺夠心足,或不想擴產影響質素,這是他的個人選擇,只好往往令粉絲望門輕嘆,不然可成為香港有名的手信品牌。

食物行業的規模與質素往往此消彼長,所以做到規模分店林立的,便需以品牌、食物特色及服務為賣點,好像一些於十年前在新界某區口碑載道的甜品店,當分店遍佈全港甚至北上後,靠的是品牌重塑、新潮裝修、服務水準、宣傳推廣等,食物質素卻漸漸變成不過不失,勉強還可保持當年起家建立起來的品牌口碑所剩餘價值。

所以,筆者一直認為台灣鼎泰豐是一個經典,對其於全球遍地開花取得成功毫不驚訝,而在美國擁有高知名度的專業旅遊雜誌「Travel + Leisure」更將其列為「最佳全球連鎖餐廳」。每次到台北,朋友總會問有否到過永康街口的信義區總店,筆者兩年多前到過分店,今次終於來到總店用膳。不少人說台灣的鼎泰豐好味點,尤以總店的更好味,此次試過後,好吃當然,但只管客觀問一問自己,真的有分別嗎?好吃點也許只是源於發源地的感覺良好罷!到過香港、北京及台灣的鼎泰豐,不感到有何分別,而這正正是其成功之處,倒模開店下食物水準卻仍依舊高企,品牌、裝修、服務、宣傳推廣等統統不賴,還有贏人的物流,供應鏈運作異常暢順,點菜後新鮮熱辣的食物很快便送上,隨時比快餐店更有效率;毫不吝嗇僱用樓面員工,找不到人服侍不是易事。在香港有這種效率的食肆,筆者想到澳洲牛奶公司,當然服務裝修遠遠不及,始終一分錢一分貨。

說回鳳梨酥,相比佳德糕餅,台灣的維格餅家及微熱山丘,若果以開業年期計,前者開業近二十年,可算在壯年,後者更只開業三年,是個小孩罷,不過學無前後,達者為先,澳門鉅記及咀香園的故事便是很好例子。為了上市,兩間台灣糕餅店正進行形象工程,微熱山丘繼去年於新加坡開店後,今年更將拓展至上海與東京。維格餅家除投資數億人民幣於中國國內設廠開店,亦計劃數年內將現時在台灣的十四間分店倍增,並興建三座觀光工廠,以迎接四年後將破千萬人的到台國內遊客。在港股暫時已過高峰的自由行概念,正在台灣股市重生,遲些真的有興趣研究一下維格餅家上市後的投資價值。 

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(筆者為持牌人士,執筆時持有莎莎國際(178))

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Saturday, June 23, 2012

23 Jun 2012 - 歐債只有兩可能?

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見微知勢」投資領匯(823)是罪過!?
見微知勢」匯豐預覽PMI與下半年展望

筆者週四以「投資領匯(823)是罪過!?」很題,提及領匯不再受政府眷顧而暫時不會再有收講房委會商場的機會,而從私人地產發展商收購如將軍澳兩個商場的計劃暫時規模仍相對較小,亦未知市場還有多少能達目標收購效益的商場供應,那麼此REIT還值得投資嗎...

拍檔陳建良昨天則以「匯豐預覽PMI與下半年展望」很題,認為幾年前「清兵」式一味靠勇的投資方式已不復再,並開始對下半年全球投資狀況作出展望...

 

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「紅猴旅遊」台北之旅

本月初到了台北遊玩三天,基本是周圍走走,吃吃喝喝!上載了一些相片到「紅猴旅遊」,有興趣可按此看看!



「紅猴食評」Pierre (中環)

前天到此間米芝蓮二星餐廳用膳,上載了一些相片到「紅猴食評」,並加上短評,有興趣可按此看看!



歐債只有兩可能?

今天香港經濟日報訪問和黃前大班馬世民,談到歐元及歐元區,值得參詳。節錄如下 

對於歐債危機,我看是5050的機會,一是歐元在18個月或是2年內消失:一是出現全新組成的歐元,當中包括德國、荷蘭、比利時、丹麥等國家,至於葡萄牙、意大利、希臘等則通通要出局。 

歐元是很有利德國的,若目前仍有德國馬克和意大利里拉,你可以用1架平治,換3架法拉利,因為里拉極便宜,馬克則太強,你認為你會買甚麼?當然是3架法拉利。若沒有歐元,他相信德國的失業率最少有30%;而現時若歐元崩潰,取而代之便是一個極強勢的馬克重現,這將會重挫德國出口。德國政府自然知道箇中厲害,但一般德國人對這則不了解,只會想自己辛苦錢都給了希臘和意大利那些在沙灘悠閒曬太陽的人。 

在危機處理方面,一個強而有力的政府起了決定性作用,但明顯歐洲一眾政客領導人為了選票,根本拿不出改革的氣魄,說穿了現在是一個政治問題。 

不要小看歐洲對全球的影響力。97年俄羅斯金融危機規模是790億美元,2年後阿根廷是820億美元;現在說希臘是阿根廷的6倍,是5,000億美元,意大利是希臘的5倍,是2.5萬億美元。這個規模,其他國家怎麼可能沒事? 

中國仍然依賴外貿,內部市場規模有限,歐洲經濟出現問題毫無疑問會對其構成影響;而且中國貧富懸殊嚴重,若經濟放緩影響就業,進而構成社會不穩,是中國政府最為警覺的一項。對於中國能否從外貿主導過渡到內需為主?他則對政府相當有信心,認為不要低估中國共產黨,他們不循選舉產生,在決定過程中可以用所有措施達至目標,沒有人會反對。 

(筆者為持牌人士,執筆時沒有持有上述股票) 

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Wednesday, June 20, 2012

20 Jun 2012 - 香港換屆後的中港經濟

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見微知勢」中國「穩增長」政策再度抬頭

拍檔陳建良昨以「中國「穩增長」政策再度抬頭」很題,提及內房的最新形勢


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「紅猴旅遊」台北之旅

本月初到了台北遊玩三天,基本是周圍走走,吃吃喝喝!上載了一些相片到「紅猴旅遊」,有興趣可按此看看!



「紅猴食評」Pierre (中環)

前天到此間米芝蓮二星餐廳用膳,上載了一些相片到「紅猴食評」,並加上短評,有興趣可按此看看!



香港換屆後的中港經濟

剛出版的iMoney訪問了練乙錚,當中談及了香港換屆後的中港經濟形勢,筆者認為值得參詳,節錄如下。 

經濟篇:經濟染紅 新利益集團騎劫政府

背景:  梁振英參選特首期間,背後的支持者有紅色企業家、中資機構管理層,如「河北首富」、北方船務控股董事局主席高彥明、中銀國際副執行總裁謝湧海等。如果他們代表着香港一綫財團以外的利益集團,他們可有機會令香港經濟進一步染紅?

解讀:  政治與經濟一脈相承,正如練乙錚剛才提到,政治架構擴大了,可以找多些Buddies入來幫手,這班夥伴有機會左右大局,那麼香港的經濟豈不是跟着他們走?練乙錚隨即輕輕耍手說:「最重要或最先出現的問題不是那方面,而是政府這樣介入巿場,商界便會識得怎樣搵食,你可以說是迎合政府需要,但也可以說是通過政府的行為去找着數,所謂去『尋租』。」(Rent-seeking,即為獲得或維持壟斷利潤,所作的非生產性尋利活動。)

他重提自己曾在梁振英參選特首時,對其背後支持者所代表的板塊利益的文章分析,「因為梁振英背後是二綫資本家,這些二綫資本家尋租的意識比一綫資本家還要強,他們要由第二爭取到第一的位置,就要加倍努力。」練乙錚說罷,即哈哈大笑。  「他們要搞這個『大政府』,其實是有班資本家想通過政府力量更上一層樓。我不肯定梁振英本人有沒有這種想法,但他背後的支持者,我指商界,一定有這個想法。」 

練乙錚肯定的說,香港未來經濟會被染紅,「如果是唐英年班子上台,即是香港的一綫資本家地位不會輕易被紅色資本佔據,但現在時二綫資本家要對抗一綫資本家的時候,就一定會找紅色資本來助陣,紅色資本便能夠因此坐大。」 練乙錚強調,這次是香港近20年來第二次最重要的轉變,「第一次是英國人的資本退場,香港華資上升到最重要的地位,而這次將會是香港的華資逐漸退場,紅色資本……或應該稱為粉紅色資本,逐漸上升到成為香港經濟內的主導力量。他們已經開了頭,由政治上的轉變開始,與上次的轉變模式一樣。」 

練乙錚預測,香港的局勢與上一個五年比較,將會迎來很大的變化,統治階級矛盾會加劇,因而令經濟愈染愈紅,「當權派以前都有矛盾,但這次唐梁對決把這個矛盾 激化及公開化了,新的資本便會染有紅色,這便會引起原有的華資,即大資本家之間的利益受到侵蝕,所以兩者間的矛盾會激化。」  由此引伸,「香港的統治階級亦會分化了,社會便難以穩定,問題是矛盾何時爆出來?通過甚麼形式爆出來?這便估計不到。」

所以他曾經在評論文章建議,大家可以跟蹤「唐籌股」與「梁籌股」的股價,盡量以股市客觀反映板塊利益的變化。  記者好奇一問,那近期可有看到「梁籌股」出現變化?練乙錚笑說:「這便要靠你們前綫記者來發掘了,我這個是分析看法,未來是對是錯,過幾年你告訴我。


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Monday, June 18, 2012

18 Jun 2012 - 鳳梨酥也上市

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見微知勢」拆解莎莎國際(178)全年業績

筆者今天以「拆解莎莎國際(178)全年業績」很題,先是希臘國會重選後的短評,接着對上週品評神州數碼(861)作補充,然後談談自由行消費,再拆解莎莎國際(178)全年業績及投資價值。


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「傳媒文章」鳳梨酥也上市

根據台灣交通部觀光局的最新公佈,目前自由行旅客計劃自2012年4月28日起,會由初期的北京、上海及廈門居民,放寬至天津、重慶、南京、廣州、杭州及成都居民。預期來自濟南、西安、福州及深圳的旅客將於年底前獲准通過該計劃訪台。

筆者今天在PC Market所發表的文章「鳳梨酥也上市」,分享了於月初外遊台北數天的所見所聞,並帶出了一個投資機會
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兩年半前曾跟團作台灣全島遊,走馬看花,印象中大多是景點、夜市及手信店,所以前週再到台北數天,目的是周圍逛逛,對這城市加深認識。近年,不少人對香港有點不滿,那是否身在福中不知福?隨着城市的正常成長及老化,香港所能提供的機會無疑比以前少了,但只要肯努力,很多機會仍可給大家把握,只是大家需清楚有否用正確態度去面對。此次台北遊後,還是覺得香港好!作為國際城市,台北的機場規模真的有點小;除台北101、三越、崇光等大型商場區外,市容真的有點舊;路上滿是摩托車,交通又真的有點亂。一個的士司機也形容自己土生土長的城市很爛,再相比中國大城市如上海、廣州等過往十年的長足發展,先富起來的台北為何好像停滯不前,此問題值得大家深思,因為一個不好失了方向,失了平衡,不排除香港也會步其後塵!很多事情對與錯很難分辨,最重要還是不要犧牲整個城市的發展,不然大家最想保護的基層才是受苦的一羣。有時以為自己看得很長線,卻不自覺原來正做着些短視行為。

筆者旅遊時很喜歡到當地超市及便利店逛逛,因可從日常生活物品認識那個城市,當然亦會往往投資者心態作崇,順道看看上市公司的產品,不過大家不能只從即食麵的貨架全滿或半滿,便能估算其銷售情況,想更清楚還得用把口旁敲側擊去問個究竟!因此次目的是旅遊,只是作輕度觀察罷。從超市的貨架上可找到不少統一品牌的食品飲品,但是這些並非隸屬只專注於中國內地銷售的統一中國(220)業務。反而在國內銷售規模大上很多倍,個別產品市佔率逾半的旺旺(151)康師傅(322),在台北卻不易找到。這類品牌可歸納為多出口少內銷,正正利用了中國近年經濟的長足發展而迅速壯大,反而統一未有專注國內市場,收入已被遠遠拋離,到今年才在即食麵市場出奇招搶回不少市佔率。好像近年台灣奶茶及飲品店入侵香港,隨處可見,當中應以貢茶較多分店,但此行卻一間也找不上,據其網頁顯示全台灣也只得約六十間,冷不防比香港還少!

另有一些品牌則只內銷不出口香港人經常到當地入貨作手信(台灣稱為伴手禮)鳳梨酥便是一例,不過在回程飛機看報卻見到出名的維格餅家及新興的微熱山丘正計劃上市及積極擴張海外分店,饒是有趣,下週再談。

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(筆者為持牌人士,執筆時持有莎莎國際(178))

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Thursday, June 14, 2012

14 Jun 2012 - 再談男女投資及理財

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見微知勢」拆解神州數碼(861)全年業績

筆者今天以「拆解神州數碼(861)全年業績」很題,神州數碼(861)短期股價受業績表面利好提振,但中長線還需看得較細緻清楚,筆者即管將其業績拆解,看看是否這樣一面倒向好,以免被沖昏頭腦... 

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「傳媒文章」再談男女投資及理財

筆者本週一在PC Market所發表的文章「再談男女理財大作戰」,承接上週「男女理財大作戰」一文(按此重溫),談論男女理財的合作可能性。
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上星期談過香港男女在財富管理上面的分野,其實有關男士和女士兩個報告的發表時間相差達半年,筆者將其合併來看,發現慨括來說,因男女各有性格的優缺點,若能合作理財,各取優點,各取所需,反而可達致進取中見冷靜客觀的結果。基於此,令筆者有興趣於男女投資理財方面作進一步探討,看過一些分析,值得和大家分享。

男士往往把金錢當做身份的象徵,所以在投資方面比較喜歡冒險,傾向建立進取的投資組合,追求豐厚的收益,加上較為鎮定自若,心情不會隨着投資價值變化而上下波動,所以喜歡投資波幅大風險高的股票,但表現卻不大穩定。男士較自我為中心,相信自己的分析,就算不懂,也不會請人協助。男士熱衷於鑽研成功人士如股神畢菲特等的投資方法及策略,但自覺投資知識滿溢,卻往往因過度自信而產生投資心理偏誤,對一些已變質的股票不作止蝕,影響投資回報。

另一方面,在女士看來,金錢代表安全感。女士比較穩陣及深思熟慮,善於溝通協調,如果不懂亦願意承認,投資前會事先徵求多人的意見。女士的情緒比較細膩敏感,所以心情容易因投資價值變化而起伏不定,亦因其風險承受能力較低,對投資決策往往感到壓力,較為拒絕作新嘗試,所以傾向建立平衡的投資組合。女士因對應用財務訊息感到不自在,比較喜歡投資公用股、高息股甚或房地產,看重長線小利,不需經常買買賣賣。

或許大家未必知道,根據一些統計調查,女士的平均投資回報較男士佳,主因在於交易頻率較少,而交易頻率和投資回報往往成反比。更有趣的是,單身男士的交易頻率平均來說比已婚男士高,即回報較差,因為已婚男士往往受配偶影響,投資也變得較為穩陣,這亦顯示男女能合作投資可相互取長補短,相得益彰。

不過,在整體理財上,男士會認為有效的金錢管理是一項長期策略,所以在家庭支出分配上有話事權。相反,女士卻認為金錢管理是一項短期目標,需從小處著手,着重買東西格價,清楚記錄家庭每筆收入及支出,準時償還債務,要做到持家有道。這或許是男女合作理財的最適當定位。當然以上的分析只是一個平均數,可供參考,不能以偏蓋全。 

(筆者為持牌人士)

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Tuesday, June 12, 2012

12 Jun 2012 - 從雷士事件領悟投資者生存之道

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見微知勢」市況觀察與九倉入股綠城

陳建良今天以「市況觀察與九倉入股綠城」很題,分享對最新市況及這熱門新聞的看法 

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「傳媒文章」從雷士事件領悟投資者生存之道

筆者週一在香港經濟日報「投資理財週刊」所發表的文章「從雷士事件領悟投資者生存之道」,探討投資者可從近期雷士照明 (2222)事件中,可領悟到投資者在現今風險越加增大的股市中生存之道。
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投資港股十七年,投資陷阱常在身邊,要賺錢的前提是不要踩中這些陷阱,不然從其他股票賺上多少也是徒然!所以筆者經常比喻投資是一場馬拉松,未到終點離場前,也不能定贏輸,當投資者經常沉浸在高風險的世界,就算先前賺了全世界,終點前也可能踩中地雷,一鋪清袋,何況現時碰到的機會真的何其多!究竟是現今證券監管緊了,才能更有效抽出問題公司?還是證券監管鬆了,使有問題公司也可成功上市,才有機會被抽出打靶?因因果果,希望有關監管機構能有所頓悟,不然普羅投資者面對此不公平環境,只會更加趣味央然,成交日益萎縮。所謂先安內後攘外,內部未能肅清,拓展海外是否本末倒置之舉,也值得深思。

那麼雷士事件是否一個投資陷阱,見仁見智,主要看你是什麼身份。525日上午約7時,雷士照明 (2222)發出通告,董事長、執董兼首席執行官吳長江因個人理由辭職,當天收市股價比上日下跌20%$1.76,其後股價繼續輾轉下跌,投資者只好再次惘然敗退,最要命的是516國務院才通過安排22 億元人民幣支持推廣節能燈,雷士正是受惠者之一;523日,富達更以$2.38增持712萬股,持股量增至5%以宣示主權,當然這些基金小量增持減注大部份都是毫無意義,雖然仍有投資者喜歡剎有介事加以深入分析。正因為此,市場評論大多認為這次創辦人辭職事件實無跡可尋,那又是否成立?

326日公佈的去年全年業績來說,可算答對了一半。收入、毛利及純利分別增長25%10%36%,毛利率從29.1%跌至25.6%,純利率從13.5%跌至14.7%。股東權益回報率從21.7%跌至16.2%,總債項兌股東權益比率維持低企於1%水平。存貨週期從63天升至74天,現金轉換週期從84天升至112天,造成經營現金流下跌約四成,則明顯較差,不過現金仍有2億美元。

514日,雷士股價忽然大跌13.5%$2.3,才真的響起了警號,當投資者事後仍找不出合理的原因,通常此時作止蝕也許是保命的最後機會。加上雷士照明的業績只是皮囊,風險卻盡在骨子裡。去年919日,雷士股價大跌18%,當時市傳受吳長江與私人銀行訂立了對賭協議影響。股價下跌最着緊的必然是主要股東,跟據當天股權分佈,吳長江、賽富亞洲基金及施耐德電氣分別持股18.89%18.48%9.21%,而來自賽富、施耐德及高盛的代表則佔了董事會六席中的四席,事後孔明,細心的投資者其實可從這個特別集團架構而預測到相關投資風險。  

雷士照明 (2222)過去一年股價走勢  (圖片來源:ChartNexus)
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核數師的天職不是打假,當發現不能解釋的問題時才知會相關部門作限進。現今投資者這份差事可不易為,不只要做一個普通的核數師,大家還需成為核數機構捉假部門的一份子,時刻帶着偵探頭腦作分析,才是生存之道。

(筆者為持牌人士,執筆時沒有持有上述股票)

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Monday, June 11, 2012

11 Jun 2012 - 數據並非太差,港元仍現強勢

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見微知勢」化被動為主動
見微知勢」利率改革,悄然啟動
見微知勢」國內金融改革,誰會受惠

筆者今天以「化被動為主動」很題,分享對歐債危機及國內變相利率市場化的看法 

陳建良上週四以「國內金融改革,誰會受惠」很題,分享那個版塊可受惠於迎期國內金融改革。上週五則以「利率改革,悄然啟動」,分析國內減息的背後啟示。 

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數據並非太差,港元仍現強勢

看看以下資料圖片,加上執筆時美元回落,美債息回升,港股會否重拾動力?不過留意今天的港股升市,成交卻偏低,還少於上週五的跌市。

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(資料來源:香港經濟日報)



(圖片來源:AAStocks)


(筆者為持牌人士) 

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Tuesday, June 05, 2012

5 Jun 2012 - 男女理財大作戰

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見微知勢」營運反槓杆開始出現
見微知勢」沒有永恒的防守股
見微知勢」誰搬走了我的乳酪?

陳建良今天以「營運反槓杆開始出現」很題,分享國內企業的最新經營狀況。

筆者週一以「沒有永恒的防守股」很題,分享投資不同防守股的注意事項。 筆者上週五則「誰搬走了我的乳酪?」很題,分享對全球經濟發展看法及投資者應如何自處。 

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「傳媒文章」男女理財大作戰

筆者本週一在PC Market所發表的文章「男女理財大作戰」,藉最近一個基金調查,談論男女理財的不同及融合。
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基金公司富達國際投資於去年11月及今年5月,分別發表了女士及男士財富管理研究報告。前者訪問了517位每月收入大多約2萬元的未婚和已婚女性;後者則訪問5302554歲間的男性投資者,就其過去兩年的投資表現和意欲作統計。報告涉獵廣泛,筆者只好抽出一些有價值的訊息和大家分享。

男士的平均收入較女士為多,不過29%女士收入則較配偶高,而70%男士表示可以接受配偶賺錢多過自己,證明香港並非「大男人主義」的社會。話雖如此,60%男士都很介意配偶控制自己的財富,可是42%已婚女士受訪者,卻需要負責管理家中整體財富儲備,這裡可看到男女在理財關係上的微妙。30%受訪男士擁有100萬以上的流動資產,百份比多過女士的25%,雖則已婚女士財產較單身女士多。男士平均有3.9項投資產品,較女士的2.5項高;男士每月投放3,000元作投資,較女士多1,000元。男士一直被認為較熟悉及熱衷於投資,那為什麼仍有42%已婚女士掌管家中財政大權? 

男女投資者三大目標分別為累積財富、退休使費及為意外支出準備,但男士較積極累積財富,同時較忽視退休保障,逾半男士每月至少檢討數次個人投資組合,但只會每季檢討退休投資組合一次或更少,而退休金組合則比較進取,股票比率較高。受訪女士傾向較保守的資產組合,當中92%將流動資產作銀行存款,雖然有84%女士正考慮於未來兩年增加投資金額,目標投資產品包括股票、外幣及黃金投資。或許一個較長線的家庭基金以穩定為本,回報其次,交在女士手中較為穩妥。不過佔受訪男士30%晚上會回家陪家人的「住家男人」則作別論,因為他們多為審慎及保守型的投資者,傾向較長綫的投資。 

另外,報告顯示雖然贏錢的男性投資者比例較輸錢的高,但輸錢金額卻遠超贏錢金額,留意約32%男性傾向進取,在投資上願意承擔相當波動性甚至負回報;86%男士在投資前,不願聽取別人意見而只靠自己,可是往往自己才是失敗根源。最不應該的是71%男性投資者在投資損手後不願承認自己決定錯誤,投資知識及風險管理不足,而是歸咎市況不佳引致損失。做任何事,失敗後不將責任歸咎自己,以及時作出檢討及改善,並找藉口加以推卸,最終也不能走出失敗的困局。 

(筆者為持牌人士)

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