19 Mar 2026 - [股票投資] 騰訊：花無百日紅？

騰訊(700)股價自去年第四季起便失去動力，市場似乎不當其是AI概念股，昨天公布遜於市場的業績，加上因追加投資AI硬件而預期盈利率受壓，今天股價更大跌。

公司仍在遊戲、社媒及支付處領先地位，但市場關注的AI方面卻未做出令人憧憬的成績，這方面更明顯被字節跳動比下去，不只LLM的豆包及影像生成的Seedance2.0等，旗下騰訊音樂(1698)及閱文(772)的未來成長甚至地位亦已經受到字節跳動的威脅，股價表現更差，以下是節錄自傳媒對這兩間公司的評論：
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字節跳動旗下的汽水音樂憑藉抖音龐大的流量生態，配合低價及低廣告銷售模式，吸引大量對價格敏感的年輕用戶…令騰訊音樂管理層今年業績指引遜於預期。 

字節跳動旗下的蕃茄小說以「免費+廣告」模式快速搶佔市場，MAU早已突破1.9億，反超閱文。在用戶基礎不斷萎縮下，閱文未來IP變現的速度只會減慢，盈利要重拾增長變得更難。
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市場似乎對騰訊及旗下公司在AI發展上的表現已失去耐性，管理層亦未展現今市場信服的AI策略，字節跳動一直在不同業務挑戰騰訊而未竟全功，但憑著其AI原生的基因，在AI發展上如魚得水，是次有機會撼動騰訊的地位。 

雖說騰訊爛船都有三分釘，但正面對花無百日紅的困境，市場正再次調低其估值水平，於被「殺估值」下投資一間公司很難去衡量預期回報，投資者其實可以靜觀其變，避免冒不易計算的風險。

(本人於撰寫此文章時未有持有上述股票)

11 Mar 2026 - [股票投資] 都係食下「五谷磨房」健康啲！

五谷磨房(1837)昨天發盈喜，今天股價升16.8%，突破六年新高，自2025年初起幅股價圖算幾靚仔，期間連股息回報166%。

不過，公司股票於2018年尾已經上市，招股價$1.62，今天收報$1.32，連期間所收股息還未返家鄉。

公司於2006年成立，是一家中國天然健康食品品牌，專注穀物粉、食補產品等，主打「本來自然，何須添加」的理念。2018年上市，相信不少投資者都未聽過呢個品牌。雖然在香港上市，但我都冇乜留意，叫做對個名有啲印象，但以為係銷售類似「每日堅果」等產品。

不過，今年初朋友介紹下，買咗五谷磨房嘅「核桃芝麻黑豆粉」，惠康價600克$60，算係公司中較便宜嘅產品，一星期平均沖水飲三次，用嚟代替麵包做早餐，感覺健康啲，至於效果如何，因為都係食咗兩個月，未有足夠時間去評論。

9 Mar 2026 - [飲食] Jollibee Pancake完勝McDonald熱香餅

近日在Threads見到不少吹奏 Jollibee Pancake嘅Post，賣點係「人手製作，即叫即製」，最好梗係親自去試吓，我嘅結論係真係好食，又厚又熱又軟熟，仲配上一兜糖漿同一件Anchor牛油，可謂完勝McDonald熱香餅，有機會會Encore，大家值得去試吓！早餐同下午茶時段先有，$24三件加飲品，性價比亦算高。

5 Mar 2026 - [投資摘記] 從三隻股票指數ETF看資金流向

我很喜歡藉ETF去觀察投資資金的流向，現時會藉三隻股票指數ETF以簡單觀察資金在不同股票市場的走向，分別是盈富基金(2800)、SPDR S&P500 ETF Trust(SPY)及Vanguard Total International Stock ETF(VXUS)。大家都知道，2800及SPY分別代表港股及美股，而VXUS則代表美股以外的全球股市，雖然也有持有中港股票，但不算多，於今年1月尾佔比只有9.8%，而十大佔比最高的股市如下：

持股方面則比較分散，於今年1月尾佔比最高的股票如下：

比較一下於不同時段的表現，三隻股票指數ETF於2025年的回報如下，可見港股於去年表現優異，但並非突出，反映部份資金由美股轉移至其他股票市場，而港股受惠只是平均值。

2800：+27.4%
SPY：+16.4%
VXUS：+28.0%

三隻股票指數ETF於2026年首兩個月的回報如下，反映資金由美股轉移至其他股票市場有加速之勢，但港股受惠相對較小。

2800：+4.2%
SPY：+0.6%
VXUS：+11.1%

不過，三隻股票指數ETF於2026年3月首三個交易日的回報如下，反映自伊朗戰爭於2月28日非交易日開展後，資金反而自全球流入美股避險，美股仍被全球資金視為相對安全資產，依然存在這個價值。另外，VXUS今年首兩個月升勢加快，表表者為南韓股市，iShares MSCI South Korea ETF(EWY)更急升55.7%，可見資金已非常擁擠，部份資金亦藉伊朗戰爭套利撤退回美股，EWY亦在3月首三個交易日下跌11.2%。

2800：-5.2%
SPY：-0.1%
VXUS：-4.1%