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Saturday, October 01, 2016

1 Oct 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 市場對新意網(8008)的期待

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港股中有至少三間公司在香港經營數據中心,中信國際電訊(1883)為綜合電訊企業,主業為經營澳門電訊;佳明集團(1271)本為建築商,近年則積極投地做發展商;新意網(8008)於千禧年成立時為科網泡沬衍生的綜合互聯網企業,其後經歷轉型,現時專注於發展數據中心業務。大股東為新鴻基地產(16),加上近年雲端需求急增,應該充滿概念,但現時還是「香港八十前」,市值才剛好追近80億港元,其財雄勢大的大股東於經營上過於傳統,視新意網為房地產收租公司,多過為科網企業,令市場上的憧憬有所降低。可是,今年至今其股價已升了約40%,為近年表現最理想,卻是源於其收租股特質,配合市場追捧穩陣收息股的熱切需求,不過我也隱隱發現原因可能不止於此,股價近日明顯強於其他收租股,市場似乎肯耐心等待其增長故事。

事實上,集團剛公布的至今年6月全年業績不算理想,收入按年升9%,毛利按年升6%,毛利率於去年度開始轉升為跌,過去一年跌幅更達1.7%63.9%,我一直擔心全港數據中心供應增加下,競爭加劇,縱使需求也正在上升,但對價格仍造成壓力,毛利率倒退或實際地反映此現象。全年每股派息按年升3%,增幅亦在逐年收窄。除毛利率下降外,營運開支佔收入比率回升,亦影響每股派息水平。不過,若逐半年業績看,情況卻樂觀一點,下半年收入按年升10%,毛利按年升8%,每股派息按年升5%,增幅皆比上半年明顯理想。

新意網現擁有四個數據中心,分別設於柴灣、荃灣、觀塘及沙田,客戶大多數為電訊商或大型企業,主要新客戶還包括具領導地位的雲端服務供應商租用。集團已差不多完成擴充沙田數據中心MEGA Two,面積由26萬平方呎增至52萬平方呎,旗下數據中心面積亦增加34%103萬平方呎,而增加租用的樓層當中,大部分已於 2016 年租予一個主要客戶,遷入的前期準備工作將於第四季完成,相信可成為短期業績增長點。香港的數據中心面積於2015年約495萬平方呎,以面積計新意網市佔率約15%;而根據某調研機構預測,香港的數據中心面積將於這兩年增加40%710萬平方呎,所以短期競爭加劇令毛利率受壓,亦屬正常。不過,數據中心有一定要求,非隨處可建,較大規模的將軍澳用地亦已塵埃落定,中長期需求增加下,供求將取得平衡。新意網年前亦成功競投將軍澳數據中心用地,MEGA Plus將於 2017 年落成,介時集團數據中心面積將再增至150萬平方呎,市佔率增至約21%,不過留意收入及盈利相信最快於下年度(20186)才可受惠,所以說市場對集團似乎肯付出耐性。

如上篇提到,「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企,並實行內容O2O,新意網(8008)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 924日文章內,歡迎參閱。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有新意網(8008))

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Saturday, September 24, 2016

24 Sep 2016 - [香港八十前] 新意網(8008)財務分析數據

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今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」,繼續隔週刊登的專欄「香港八十前」,我這個「八十前」會主力分析市值未到80億港元(約10億美元),市場較少留意的港企。今天的主角是新意網(8008),而就著實體書篇幅所限,我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上,相輔相乘,實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容,請購買「經濟一週」實體書或電子版。

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Friday, September 23, 2016

23 Sep 2016 - [傳媒專訪] TVB財經節目「操盤群英」的第三次專訪

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接受TVB財經節目「操盤群英 - 盤房攻略」的專訪,分享對很多不同範疇問題的見解,分兩分,於上週五及今天分別若有興趣重溫內容,請按此下列連結

首天專訪:按此
天專訪按此



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Thursday, September 22, 2016

22 Sep 2016 - [業績分享] [香港八十前] 堡獅龍(592)最近三年財務分析數據

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堡獅龍(592)收市後公布至今年6全年業績,雖然下半年的同店銷售倒退已比上半年明顯減少,收入於下半年按年跌幅比上半年收窄,毛利率亦比上半年略佳,但撇除出售澳門物業收益,除稅前溢於下半年仍不理想,相關盈利率更比上半年低,成本開仍需做好控制。若想了解詳細財務分析數據及相關比率,請參閱下表。

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY,並取得Microsoft Excel Templete,請參閱我的最新著作「港股A餐」,各大書局有售,或可到「超閱網」(按此)網購。

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Monday, September 19, 2016

19 Sep 2016 - [業績分享] [香港八十前] 時代集團(1023)最近三年財務分析數據

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時代集團(1023)今天中午公布至今年6全年業績,收入及盈利皆按年下降,下半年跌幅明顯加大。集團於今年5月以5.6億港元買入辦公室大樓,為溢利加添了議價購買收益7,000港元,否則盈利倒退更大。另外,今年度用1.3億港元派特別息,令派息比率達103%,於業績倒退下以股息吸引股東。若想了解詳細財務分析數據及相關比率,請參閱下表。

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Saturday, September 17, 2016

17 Sep 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 「八十前」的老品牌股

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相信大部份香港人也曾服用的保濟丸,最近忽然大賣全版報章廣告講歷史,往往這是上市工程的其中一項宣傳活動,不消數天,相關時間表落實公布,雖然掛牌的是其母公司雅各臣藥廠,大家應也有印象的唐太宗活絡油也是旗下產品,但投資者也傾向簡單說是「保濟丸終於上市了」!不過,其實保濟丸等中成藥只佔雅各臣藥廠收入一成多,所以不好誤會「妹仔大過主人婆」!

另一在香港街知聞的白花油(239),其實更早於1991年上市,雖然主業仍是銷售白花油,但盈利則頗受其在香港及英國的投資物業影響。至於合興集團(47)的上市時間還早,在1988年上市,相信大家對合興這名字應有印象,但一時說不出其產品,可是只消一提旗下主要品牌獅球嘜及駱駝嘜,便很易對號入座。不過且慢,需知道集團在三年前已出售食用油業務給大股東,現在主要經營五年前從大股東買入吉野家及Dairy Queen在中國東北及華北地區的特許經營權,其實已完成華麗轉身。

還有一間南順香港(411),上市時間在1972年,可謂歷史悠久,雖然現時大股東是馬來西亞豐隆集團,但業務和香港可謂悉悉相關。南順香港的業務主要分為食油、麵粉及家居清潔用品三類,經常在超級市場見到的代表品牌分別為刀嘜食油、金像牌麵包粉及斧頭牌洗潔精,過去一年度(6月年結)業績可謂大躍進,雖然此股基本上已被大部份投資者遺忘,但事實上卻是悶聲發大財,連派息計今年回報已超過50%,所以我們不好看輕老人家的實力及智慧!

看集團至今年6月全年業績,收入按年升6%,毛利按年升20%,毛利率由去年同期的17.4%升至19.7%,源於高利潤的核心品牌產品增長,及原材料成本下降。純利按年升76%,純利率由去年同期的2.6%升至4.3%,可見純利大升,毛利率提升至為居功,這現象和不少公布業績的工業及食品股類同,相對上原材料價格回升會是投資風險。集團主要市場其實在國內,收入佔比達79%,雖然中國經濟增長非理想,但集團產品在華南市場市佔率提升,令收入亦錄得上升。從業務分類可見,食品是主業,收入及溢利佔整體分別約88%74%

南順香港有著優質管理層,財務及現金流健康,淨現金在今年中更增至6.6億港元。不過,既然被市場遺忘,自然其股票成交低落,是投資者面對的主要風險之一。

如上篇提到,「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企,並實行內容O2O,南順香港(411)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 910日文章內,歡迎參閱。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票)


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Wednesday, September 14, 2016

14 Sep 2016 - [業績分享] [香港八十前] 超盈國際(2111)最近三年財務分析數據

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超盈國際(2111)今年3月公布去年全年業績後,股價越升越有,其後於8月公布今年上半年業績,升勢仍持續,大家可看看其最近三年財務分析數據,看看能否找到端倪,以在未找出相投資機會。

若有興趣學習怎樣精讀上市公司年報,有效率找出有用財務數據分析,可參予下週一(19/9)及後週一(26/9)舉行的「紅猴課程2.2」,按此了解詳情

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Monday, September 12, 2016

12 Sep 2016 - [傳媒專訪] 再次接受TVB財經節目「操盤群英」專訪

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今天很榮幸再次接受TVB財經節目「操盤群英 - 盤房攻略」的專訪,分享了對不同熱門議題的看法,分別於本週五(16/9)及下週五(23/9)播出,4:30pm首播,7:30pm及當晚12:30am再播


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Saturday, September 10, 2016

10 Sep 2016 - [傳媒專訪] 「經濟一週」封面故事

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筆者有幸再次成為「經濟一週」雜誌封面人物,封面故事及訪問報導於9月10日出版的第1819期刊出。

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