永達汽車(3669)今天中午公布2021年全年業績，下午股價未有隨大市及主要同業下跌，反而有所回升，未知市場算是表達滿意。
業績提到，根據乘用車市場信息聯席會(乘聯會)數據，2021年全年豪華車零售銷量366.9 萬台，按年增長6.6%。儘管2021年下半年受到汽車芯片供應緊缺的影響，國內汽車消費市場供應速度少許放緩，但由於新車毛利提升明顯，龍頭汽車經銷商的盈利能力均顯著上升。上半年業績提到，2021年上半年中國豪華車零售銷量198.1萬台，按年增長39.5%。
永達汽車業績也顯示出這個情況，全年收入雖然按年升14%，但下半年按年跌8%，缺貨令收入有所下跌，位亦因缺貨令折扣降低，下半年毛利率比2020年同期及2021年上半年皆明顯提升，下半年毛利反而按年升9%，純利按年升20%。
2021年全年業績提到，新車銷售毛利率為3.49%，當中豪華品牌新車銷售毛利率為4.09%，寶馬品牌新車銷售毛利率3.05%，保時捷品牌新車銷售毛利率8.73%。2021年上半年業績提到，新車銷售毛利率為3.15%，當中豪華品牌新車銷售毛利率為3.68%，寶馬品牌新車銷售毛利率2.56%，保時捷品牌新車銷售毛利率8.71%。比較下，可見到2021年下半年不同汽車銷售毛利率皆有所提升。
永達汽車在新能源汽車於國內經銷比同業走得較前，值得跟進其最新發展。2021年全年業績提到，
- 在已經營業的小鵬授權門店中，上海浦東御橋店銷量排名上海第一
- 新增授權方面，分別獲得了AITO、小鵬、比亞迪、長城歐拉、零跑等頭部新能源品牌的門店授權，開啟了多種新零售模式經營的積極探索
- 在新增新能源品牌授權的基礎上，分別開啟了補能、改裝、獨立鈑噴以及用戶運營等多維度的業務探索和落地，致力於打造新能源汽車用戶全生態服務產業鏈
- 積極配合傳統豪華品牌在新能源汽車新零售模式的轉型和探索，相繼落成了寶馬I-Space 、I展廳；沃爾沃新能源城市中心店；大眾ID Store；凱迪拉克新能源城市展廳，並進一步開展寶馬、保時捷、奧迪、奔馳、沃爾沃、通用等傳統汽車品牌的新能源車型銷售和服務業務
不過，在新勢力品牌新能源汽車經銷，似乎暫時仍是小鵬較積極和汽車經銷商合作。
簡志健，持證監會持牌人士，博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監
執筆之時，筆者及其客戶沒有持有上述股票
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