22 Feb 2007 - 全球缺水危機，水源管理錢途無限

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昨天經濟日報談及全球缺水危機，水源管理錢途無限。閱畢這篇文章(節錄如下)，筆者清楚明白香港上市的水務股如光大國際(257)、中國水務(855)、天津創業環保(1065)、天業節水(8280)等於過往年多被追捧及大幅上升的原因，連最近才聲稱轉型的中國水業(1129)也於短時間升了一倍，因為水務股和商品股一樣，慨念十足。

當中天津創業環保(1065)相對便宜，2008年預期PE16，光大國際(257)及中國水務(855)則分別為22及19。天津創業環保(1065)業績實在，最近積極收購及擴產，除了在天津、貴州、安徽及雲南等地經營污水處理業務，在上年底時，再與「杭州市城市建設資產經營有限公司」，所成立的合資公司，收購杭州城建設的污水處理廠，又於今個月收購山東文登市的污水處理廠項目。第一期的污水處理已經在2005年運作，第二期的污水處理廠，又將在今年上半年正式投入運作。

天業節水(8280)也不差，筆者之前亦想推介，但因公司上市後不夠半年，公司秘書、合資格會計師、授權代表及財務總監便請辭，去年底又辭退德勤作為公司核數師，有隱藏風險；但最近Value Partners持續增持，信得過此基金可當他們幫你做了Due Diligence，有興趣可投資。

經濟日報報導節錄如下

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但在全球人口持續增長、氣候急劇變化及污染問題日趨嚴重下，趁3月22日「世界水日」來臨前，聯合國官員即預測，全球三分二人口或於20年內面臨水源短缺。根據聯合國統計，全球每日有逾6,000人死於不潔食水引致的疾病。

有專家指出，水源問題並不局限在發展中國家。即使是西方先進國家，水源供應亦將面臨前所未有的威脅。澳洲昆士蘭政府上月決定強制推行飲用回收水措施，為先進國家水源危機打響了警號。英國《金融時報》報道，於未來數十年間，先進國家將花費近1萬億美元（約7.8萬億港元）改善水務系統。正因水源對全球經濟及民生影響重大，與水務相關行業，例如水源供應、海水化淡、污水處理、灌溉技術等，發展潛力亦漸漸崛起。英國氣候變化資本集團（Climate Change Capital）副主席卡梅倫（James Cameron）表示，水務事業將於未來變得炙手可熱，誰能掌握水務新技術，誰就能早先機，「錢」途無限。

水務資源開發，目前逐漸成為各國政府及商界所關注，除致力研究各種「開源節流」技術外，「內含水」（Embedded Water）概念亦逐漸流行。「內含水」即為生產過程耗水量，例如工業和農業耗用水，便較其他行業為多。因此為企業開發計算耗水量系統，以達致節約用水目標的公司，近年亦日漸吃香。

與此同時，亦帶動水渠業務商機。例如能夠隨水漂流以檢查水渠滲漏的感應器，或是毋須挖開地面修復水渠技術，現正於不少歐美城市中大派用場。然而，即使水務事業蘊藏巨大商機，亦並非人人看好這門生意前景。去年墨西哥舉行的世界水務會議（World Water Forum），不少發展中國家表示，改善水務資源問題十分艱巨，當中私營化更令水費急速攀升，卻無助她們走出缺水困境，反而令國民對政府失去信任。相信要從水務資源上轉危為機，有待解決的問題仍然不少。

商品大王警告 中印須解決乾旱

有商品大王之稱的羅傑斯(Jim Rogers)於今個月演講時警告：「若中國不能解決水的問題，中國投資熱這個題材就不能繼續了。印度北部也一樣，水的問題很可怕。除非他們可以解決這些問題，否則所有概念及題材都要結束。」

中國有多達400個城市面臨缺水，農夫每年放棄上百萬噸的農產品。不過，盡管有缺水危機，中國仍是全球第三大生物燃料（乙醇）生產國，僅次於美國及巴西。不得不提的是，種植1噸玉米需要幾千噸水，而將玉米提煉成乙醇更要使用更多的水。中國政府為了不失去更多水資源而犧牲糧食生產，最近甚至控制玉米提煉乙醇的計劃。

全球三分一人口正面臨缺水問題，中國、印度、美國等國家正瀕臨爆發水荒的危機。2000年時已有科學家預測，至2025年全球將有三分一人口將面對缺水的問題。不過，若果要探究水荒危機的原因，專家表示有98%是人為的，只有2%是自然造成的。因此，要解決問題的關鍵，在於改善水源的管理。

水利投資回報 更勝能源股

「彭博世界水利股指數」（Bloomberg World Water Index）反映的11隻水利股，自2003年來，其累積的總回報竟高達35%，較同期石油燃氣股的29%回報率還要高。

全球首富蓋茨與太座共同成立的蓋茨基金亦有投資中國水利股--錢江水利。該基金已成為錢江水利流通股的第一大股東，持倉超過500萬股，比去年第三季度公司公布的400萬股還要多，可見基金看好水利股，繼續增持。錢江水利董事長兼總經理何中輝（圖）曾公開表示，將確保市民飲用的是安全的食水，令投資者信心大增。

據英國Standard Life Investments統計數據顯示，目前全球水資源產業每年營收已超過4,000億美元。就連通用電氣（GE）主席伊梅特(Jeffrey Immelt)亦看好淨化食水生意。他估計，全球缺水情況將令集團未來4年淨化食水與器材業務，升至50億美元規模。

有對基金公司認為，水利股可脫穎而出成為下一隻受追捧的商品股。不過，由於個別水利股已上升不少，有分析員認為其價格已被高估，對這類股份的後市有保留。
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