Thursday, February 05, 2015

5 Feb 2015 - [PCM] 中港的網購現實

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國內去年社會消費品零售總額262,394億元人民幣,按年增長12.0%;全年全國網上零售額27,898億元人民幣,按年增長49.7%;網上零售額佔比由前年的8.0%增至去年的10.6%。市場預期網購仍持續高速增長下,最影響的當然是收入主要源自實體店銷售的零售商。當然,這些零售商可自行發展網購,將生意留下來,但往住卻面對不同問題需要處理,包括產品在實體店及網店的分流與定位,怎樣避免相互競爭拉低整體毛利率等,O2O是最常見的解決方案用辭,但骨子裡仍解決不了問題,只能減慢生意流失,但卻不能避免毛利率受壓,暫時只是一個被市場炒作的用語!瑞銀在上月中發布「2015中國消費品行業展望」,指出因電商衝擊及成本高企,有85%的零售商表示其今年擴張比較少,甚至可能會關店,該比例比起去年72%有所增加,代表零售商對於2015年的展望比較悲觀。

不過,香港卻是另一回事,新鴻基地產(16)剛公布其九大商場去年全年人流按年增長15% , 營業額按年上升18%。民生商場REITs代表置富(778)及領匯(823)業績亦屢創新高,可見除了國內遊客有貢獻外,本地區民仍因生活方便而傾向親身到商場購物。有些上市公司亦計劃發展網購,擁有OK便利店網的利亞零售(831)於2013年中推出Fingershopping.com,顧客可到其分店取貨,但年多以來仍缺乏聲勢,不過因所銷售貨品與店鋪有所不同,算是有協同作用。另外,CEC 國際(759)的阿信屋亦曾高調計劃推出分區網店,卻暫時擱置下來。而說到最高調打算在香港大攪網購的應是香港電視(1137),即管看看王維基怎樣去打破香港人的約定俗成。事實上,香港人非抗拒網購,最重要是有何誘因!好像香港人也很熱切在淘寶網購,一來買一些在香港找不到的東西,二來當然是價錢實惠。最近,我亦趁日圓低企,在樂天網購了一堆在香港有品牌分店的朱古力,雖然運費佔貨價的50%,但加起來仍比在香港分店買明顯便宜,不然我路經分店時購買便是,香港人就是這樣實事求事。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有置富(778)及領匯(823))

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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此

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