上週五早上在「香港經濟日報」看到這篇分析，當時金價仍在高位，文章主要提到金價自去年急升的資金來源，並非各國政府不問價買金，而是投資需求，論點節錄如下。最重要是大家需知道現時參與黃金 投資，短線看是「投資」還是「投機」。
- 市場對金價上升最堅實的理論來自央行持續買入黃金，但如果真正追蹤央行買金步伐，特別是新興市場的數據，並不支持金價最近的超對數式升勢
- 根據世界黃金協會(World Gold Council)的數據，環球中央銀行在俄烏戰爭爆發之後的2022年至2024年，連續3年的確以遠比過去10年更快的速度買金，連續3年購入1,000噸左右，對比之前的每年500噸左右，速度急升超過1倍
- 不過，2025全球中央銀行增持863噸黃金，較2024年1,000噸回落逾14%，全年全球金飾消費總量較2024年下降18%至1,542噸，所有的需求來自於投資需求，全年全球黃金投資總需求量為2,175噸，大增84%
- 根據國際金融協會(Institute of International Finance)首席經濟學家Robin Brooks統計，到2025年9月份，新興市場中央銀行的買金步伐不斷放緩，最新已慢於過去10年的平均，德國、印尼、俄羅斯、新加坡等已經開始淨賣出黃金
