股票市場經常會有主題概念的出現，好像今年港股的5G投資概念。事實上，買入概念股並無不妥，因為市場亢奮時股價可以升上天，但需清楚自己是在「投機」，做好風險管理作保護，以防股價隨時重回地面。就以此次5G概念股的龍頭中國鐵塔(788)為例，行業及生意也很實在，但不代長必定如市場想像般美好，何況估值也在超高水平。中國鐵塔於3月中時股價還在$1.85水平，4月下旬已升至$2.33高位，可是到5月尾卻跌破起步點，回落至$1.76收市。若你視之為「投機」，當股價跌破上升軌時肯止賺沽出，錢還是可以賺到的。巴菲特也說過：「世界上最笨的事情，就是看到股價上揚就決定要投資一檔股票。不要以價格決定是否購買股票，而是要取決於這個企業的價值」。
你或許會說，5G就是全世界的未來，現時有買貴冇買錯，股價只是短線下調，暫時做蟹沒問題，股價長線還是會升，投資還是會取得盈利。不過，試回看千禧年的科網股風潮，大家知道科網已交足功課，成功改了整個世界，可是當時買入科網概念股，至今還有正回報的其實不多，可以幫你賺大錢的更少之又少，那時Google仍是初生之犢，尚未上市，只可選擇買入龍頭Yahoo!，相較買入網購龍頭Amazon，回報可謂一念天堂，一念地獄！
投資是有關金錢的事，骨子裡非常實際，不要想得太浪漫。概念就是很浪漫的事情，有無限想像空間，不過在投資世界不會維持太久，因為浪漫始終不可醫肚。為什麼一種劃時代的科技，往往在投資市場會造成泡沫？因為科技發展並非線性，而是以指數型增長(exponential growth)，形狀就如向上的拋物線，初時發展較慢，時間越久，增長卻會越來越快，可是新科技往往給人無限憧憬，很多人認為其很快可以改變世界，很浪漫的事情！可是，這樣便造成落差，初期過高的期望，造成泡沫，實際發展卻跟不上，泡沫便就此爆破。不過，當大家遺忘了這個新科技時，有些真的會被淘汰，不過長進的便會踏入急促發展階段，若有本事於此階段找到乘勢而起的公司，回報也會很不錯，尤其是選中勝利者的機率比泡沫時高上不少。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，未有持有上述股票))
