8 Mar 2009 - 匯豐(5)的進一步「簡單」分析！(新加後記)

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：86%

如前述，筆者上週以$46.1買了400股匯豐(5)，目的不屬投資行為，只是使筆者於此歷史時刻可以第一身參與其中！

匯豐(5)週五收$43.5，已比筆者買入價跌了5.6%，賬面虧損$960。

對匯豐(5)的估值，股民應否供股，眾說紛云，首要考慮是投資的老生常談：究竟是長線投資、中線投資還是短線投資？

長線方面，筆者已於上篇股評簡單算出匯豐(5)於2012年的估值為$60(以供股除淨後計)，大家可計算現有持貨於供股及不供股下的成本，看看回報值得與否！

中線方面，筆者不大看好匯豐(5)。首先，其管理層已令人信心盡失，出爾反爾(反口承認HI是負累)、透明度低(不發盈警、不承認歐洲業務沒有增長)、憂悠寡斷(早發現美國次按問題但不盡快處理、過遲供股)...若還說這樣的管理層保持以往的優良傳統，情意結或想當然使然罷。另外，其資產的不透明及不穩定，大家難於了解未來的潛在撇帳撥備。如筆者先前提及「其複雜資產仍是Too Big to Analyze！現在買入賣出，不是什麼獨具慧眼，仍只是賭博一場！」

短線方面，從來股票短線升升跌跌，更加無從估算，更是賭博一場！

作個總結，中短線買入匯豐(5)，不明朗因素還多，賭博一場！長線而言，只能希望時間可改變一切，By Gut Feelings可回復正常的情况下，若覺得預期回報值得，便可買入收埋，看看幾年後又如何？

說回筆者上週買入的那400股匯豐(5)，假設供股，便要再投入$4,692，總投資增至$23,132。供股後，將持有567股，每股成本$40.8。

假設不供股，並為供股權沽出。若除淨日前收$43.5(週五收市價)，供股權每股值$10.87(當然買賣期間會隨市場供求變動)，167股即套現$1,815，總投資降至$16,625。不供股下，仍持有400股，每股成本$41.56。

若除淨日前收$40，供股權每股值$8.4(當然買賣期間會隨市場供求變動)，167股即套現$1,403，總投資降至$17,037。不供股下，仍持有400股，每股成本$42.59。

(後記：筆者見形勢不妙，既然實驗已得到結論，股價再跌那供股權亦越加貶值，筆者亦對匯豐(5)沒有什麼情意結，暫不打算長線持有，便於3月9日中午以$38.9沽出，比上週買入價$46.1下跌15.6%，虧損$2,880。但估不到其後竟以$33收市！由於是競價時段所做價錢，不知是否大户震倉？亦有說供股包銷商高價沽價低價包銷供股，供股後股價便不再受壓......陰謀論多的是，作為小投資者又就能與大户的計劃招架！此次實驗使筆者於此歷史時刻體驗了作為匯豐(5)小股東的心情，但相信很多長期持有、大量儲貨、高位買入的投資者體驗會更深！以對匯豐(5)的長期信心作為支持動力？以現時以變質的匯豐(5)於此未見盡頭的金融海嘯下來說，有頗重的感情甚至賭博成分！)

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