8 Nov 2010 - 做生意只管減少成本是不會成功的！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：305%

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今天大市續升，投資組合市值亦再破歷史新高。今天以$11.38止蝕三一國際(631)，虧損$1,140；另外，買入2010年預期PE仍相對其他藥業股仍低企而預期每股盈利有不錯增長的東瑞製葯(2348)，此股低負債，毛利率不錯，派息率穩定，現金流亦不差，公佈理想中期業績股價大升後，已橫行個多月至50天平均線。

筆者於週六曾提及為嚴控風險，投資組合買賣次數不少，買貨源於沽貨套現，沽貨的原因可分兩類，一是跌穿了筆者所設底線作止賺止蝕，當然經常有沽完又升的例子，但此為風險管理，短期或是很蠢，但當遇到突如其來的大調整則可體會其可貴之處，此所以筆者的投資組合經歷金融海嘯後能迅速復原，現時更比2007年高位升值26%的原因，因「留得青山在」！

另一沽貨原因就是「到價」，但這個很主觀，投資者進取度不同，大市投資氣氛不同，目標估值亦不同。今天於香港經濟日報看到黃國英先生的文章，筆者Underline了的地方完全切合筆者所思所想！

(按一下下圖可放大)


至於買賣衍生的手續費事宜，筆者希望投資者不要本末倒置。做生意只管減少成本是不會成功的，筆者不是支持浪費，只是為達到做生意的最終目標：投資預期賺錢項目及控制風險(如買保險)而需付出的支出，請不要太吝嗇！筆者很久前已在此說過，止賺止蝕就如買保險，尤其在大市高企風險增加時更需要買，買保險通常不希望用得着，但用得着時即能保住投資者的投資資金，而此正是未來再跑贏大升的關鍵！

投資組合過去5年扣除手續費後回報為284%，筆者當然想5年前能滿有信心將所有可投資資金買入一隻股票，到現在憑升值加股息能取得相同回報，那便慳了很多時間心力！

但世事真的這樣理想嗎！六福(590)股價比5年前升了10倍，但問心大家當時敢將所有可投資資金買入此股而持有至今？若於5年前問大家選一隻股票將所有可投資資金買入並持有5年，筆者相信大部份投資者的答案是匯豐(5)，那便恭喜大家，假設投資者肯於2009年初供股，連股息計至今回報亦只得少於15%！

(2010年11月9日後記：以$4.12沽出賺浙江世寶(8331)，賺$1,360)

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