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Tuesday, October 15, 2013

15 Oct 2013 - [PCM] 半沢直樹與馬雲

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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「半沢直樹與馬雲」。
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「半沢直樹」,這名字近月經常在不同媒體出現,可算已成為跨國文化,除因劇集情節緊張,峰迴路轉,製作認真,演技出色外,其故事主題及背景,無論身處何地,不少追看者亦會感同身受。看到其中一集,主角半沢直樹道出進入銀行向上爬的其一目的,是要改變銀行,使我直想到阿里巴巴創辦人馬雲,還記得月初在此專欄曾提及他的名言,當然不是「若人犯我,定必十倍奉還」,而是「如果銀行不改變,我們就改變銀行」!原來半沢直樹及馬雲,在不同的國度,也向著這個偉大理想進發。 
 
這個偉大理想背後,代表着銀行的失效!半沢直樹和天敵大和田討論怎樣才是理想的銀行,他認為銀行的基本功能僅是借貸賺利息,所以更需要鑑別借款單位,並對其負責,銀行應為人民服務,而非人民為銀行賺錢而話。初看「半沢直樹」,即聯想到中國現正面對的其一主要金融問題,便是影子銀行的不斷壯大,但當中風險卻較難受到監管。影子銀行並非銀行機構,卻發揮著銀行的功能,作為被銀行遺棄的次級貸款者,包括民企及中小企業等的主要融資中介者。以往分析中國經濟狀況,銀行借貸額為其一主要指標,不過年前開始,若不看社會融資額,便難於了解實況。社會融資額者,即實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額,除銀行貸款外,還包括委託貸款、信託貸款、銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資、私募股權基金、對沖基金等,而證券行、保險公司及信託等影子銀行的出現,代表了銀行未有做好貸款中介人這基本功能。 
 
事實上,這情况亦非中國獨有,「半沢直樹」亦揭示日本已存在多時,美國的次按所造成的全球金融海嘯更演譯至極致!銀行沒做好最基本工作,傾向迴避中小企融資,主力借貸給大型企業,除了因為相對風險較低外,亦有抱着「多做多錯、少做少錯、不做不錯」的心理,始終若大型企業賴債,銀行負責者可找到諸多藉口,更可找到「同道中人」分擔罪咎感,就像著名基金經理彼得林治經常提到,當年大部份基金經理喜歡投資IBM,是因為若其股價表現不理想,可記成不是自己的問題! 
 
(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相, 士或客戶,並沒持有上述股票)

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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此

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