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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「鉛着價值鏈投資」。
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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「鉛着價值鏈投資」。
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投資的熱門題材，往往是會鉛着價值鏈發展。好像當年iPhone面世，手機用戶因用戶體驗終被照顧到，開始用上並迷戀流動數據，令流動網絡商收入及盈利大增，數碼通(315)等企業股價飛升。後來Android面世，智能手機更如雨後春荀，前年開始零件股如端聲科技(2018)等及配件股如嘉端國際(822)等被熱炒。當智能手機滲透率不斷上升，代表更多人下載及使用應用軟件，應用平台先行得益，價值水漲船高，去年百度(BIDU)以高溢價收購網龍(777)旗下中國最大App Store「九一無線」，令後者大賺特賺，股價飛升。到了今年，焦點則落在流動應用本身，市場先炒如IGG(8002)的流動遊戲股，再炒如500.com(WBAI)流動彩票股，相信陸續有來。
若將故事轉至網購，在國內雖已存在多年，但去年剛到了萬眾矚目的地步，11月11日「雙棍節」銷售大破紀錄，甚至引起國家領導人的關注。可惜的是，網購市場佔有率過半的阿里巴巴及次席的京東商城仍未上市，投資者只好找上前者的主要股東Yahoo!(YHOO)及SoftBank(SFTBF)大炒特炒。另一方面，投資者鉛着網購的價值鏈，又可找到了新主題。消費者在網店揀選心儀貨物後，便需付款，網上支付相關股票隨即被熱炒，阿里巴巴的支付寶為最大受惠者，可惜亦未上市，不過網購始終是世界供流，國外支付系統的股票也受追捧，亦隨着歐美經濟復甦，America Express(AXP)、MasterCard(MA)及Visa(V)的股價去年已大幅上升。去年12月中才在香港上市的日本線上支付服務供應商環亞智富(1390)，股價至執筆時只消一個月便升了約130%，預期是年度市盈率高達60倍。
消費者於網上付款後，接著的工作便輪到網店包裝送貨，往往需要外判至第三方物流商，令相關服務，尤其是速遞需求大增。順豐速運可算是近年乘網購熱迅速崛起的速遞商，據報國內每天流動的四份一包裹都由順豐運送，招商局集團亦成了其股東，投資者正期待其公佈上市計劃。今年港股開首第一個炒作主題便是物流，相關股票的股價已形火熱，下週再談。
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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