以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「股票已死? 香港已死?」
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前週最觸動股民神經的新聞，莫過於有債王之稱的PIMCO創始人兼首席投資長格羅斯(Bill Gross)提出「股票已死」的論調。自1912年起，美國股市經通脹調整後的平均年回報率為6.6%，但他認為在GDP增長持續低迷的「新常態」下，股市難於再長期提供這吸引的回報水平，所以主宰市場數十年的「股票風潮」正步向死亡。這使筆者想起了過往一些類似的言論，好像黃金於2001年進入大牛市前被認為是爛銅，又好像1997年香港回歸前，財富雜誌(Fortune)曾以「香港已死」為封面，事後證實香港於回歸後雖曾經歷低潮，總括來說更見精彩。當然貧富懸殊日益加深的問題需要得到更大的正視，但雞蛋裡挑骨頭只懂向負面鑽空子，說香港怎樣差勁怎樣再没機會的消極文化，是否也去到一個極端地步需要糾正的時候。當越來越多人被感染向這個方向走，只管批評卻未有提出解決方法，「香港已死」才真正將慢慢來臨。政治從來没有對與錯，只有利用和被利用，所以大家不應將政治簡單化，若你不打算利用人，也不要被別人利用，要有獨立思考，權衡利害關係後認為是對的才去做。香港死還是不死，很在乎大家的心態，當別人抱着消極的心態，認為香港再没機會時，你只管積極密密迎接及把握每一個機會，人棄我取，成功的機會便會倍增。
股市也没兩樣，往往當股市不再受注目時，才應更需積極研究有何被低估的投資機會，那股市回升時便可受惠。 筆者投資港股十七年，港股亦曾經歷數個低潮，以2000年科網股爆破後的數年為時最久，不少股票的股價在慢慢下挫，股民大多離場，當時亦有股市已死的論調。另一方面，樓市亦同時在陰乾式下跌，普遍認為了無希望，投資氣氛異常惡劣。回想一下，原來那時才機會遍地。當然，無論股市及樓市，於資產價格在不斷下跌期間，逆市而行往往講容易過做，不過在不影響生活的大前提下，開始買入一些派息不錯的優質股票， 並有心理準備看守一段時間，甚至再跌時再吸納，也是一個不錯的選擇。不過，若大家對個股没有信心，現時息率達三厘的盈富基金(2800)會是一個上佳的投資選擇。商業週刊(Business
Week)於1979年8月出版的那期封面，題為「股市已死」，當時杜瓊斯指數為833點，再呆了約三年便開展了漫長升浪，最近指數報13,000點。需留意以現今資訊發達，全球資金流通及對沖基金充斥的投資環境，升跌週期往往被大幅壓縮。
(筆者為持牌人士，執筆時持有盈富基金(2800))
(按一下下圖可放大)
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