前篇文章提到，同是體育用品品牌商，近年漸露頭角，在美國已超越Adidas成為當地銷量二哥的Under
Armour(UA)，今年股價升幅明顯高於Nike(NKE)。執筆時，集團股價報101.9美元，今年已升50%，近日更未受美股大幅調整影響而創下歷史新高。預期今年和明年市盈率分別高達94倍及72倍，若果放在深圳創業板，應該會被視為泡沫。不過，如Netflix(NFLX)類同，美國品牌的高估值可反映市場對其拓展全球的高增長潛力，而這是中國企業暫時仍缺乏的，誰人現在敢走出來說安踏、匹克及特步的產品將會在全球熱銷！
看UA最近期至今年6月的季度業績，收入及毛利按年分別升29%及27%，毛利率微跌0.8個百份點至48.4%。純利按年跌16.5%，主因加強投資至折舊大增，若計稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)，則按年升10%，升幅較毛利低，因銷售開支佔收入由去年同期的43.5%升至44.3%，集團正在積極開拓品牌及業務階段，市場接受合理的短期業績調整，反而其國際收入按年升93%至佔整體11%，直銷消費者收入按年升33%至佔整體32%，成了利好因素。最重要的是，集團調高了今年全年收入及盈利預測，公布業績後股價反應正面。
我數月前為了解多些此品牌，特意造訪UA在銅鑼灣較少人流街道的香港唯一分店，店鋪不算大，當天亦有不少顧客，我則買了兩件跑步背心，款式不錯，但價錢非便宜，或許是物以罕為貴，而品牌賣點應在其功能性。當天和店員交談，得悉UA於未來數月將在中環及沙田開店，亦正提供網購服務，相信香港合作夥伴太古集團(17)已為拓展品牌做好準備。
因認識了此品牌，平日也多加留意，看網球比賽除了見到世界第一的祖高域衫上的Uniqlo標誌外，亦留意到英國梅利已得到UA贊助。另外，今年全球熱賣電影Fast
& Furious 7中其一要角也經上穿上UA的運動衫，連看「四個小生去旅行」也見謝賢是UA的支持者！體育用品品牌贊助運動員已是不可少的行銷策略，除了從運動員未成名便能看到其潛力的眼光外，運氣其實也很重要，今年UA可謂一不離二，繼加里(Stephen
Curry)助勇士球隊拿了NBA總冠軍，大幅提升其運動鞋銷量外，今年才22歲的史比夫(Jordan
Spieth)，已一鳴驚人贏取高爾夫球四個大賽錦標的兩個，正一同和UA開創「錢」途！
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有UA)
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