今日講下酒店股，一隻港股，一隻美股。
話說我和太太一直在香港中文大學新亞書院贊助一個獎學金，對書院及學生略盡綿力。這個獎學金需要申請者遞交一篇股票分析文章，並進行面試，每年我亦樂於親身參與面試，可以作為了解現時大學生的一個渠道。
今年其中一位申請者的分析股票是華住集團(1179)，在中國以多品牌經營不同檔次的酒店，比較知名的是漢庭酒店。同學提到喜歡華住較多「特許經營」酒店，即是投資者較喜歡的輕資產業務，於2023年上半年的「管理加盟及特許經營酒店」收入佔比約34%，整體上比同業錦江及如家等吸引。
不過，既然喜歡輕資產酒店經營，我問他為何不考慮全球最大的酒店集團Marriott(MAR)，兩者預期今年市盈率都是20多倍，Marriott的輕資產業務佔比更多，大家都需要面對經濟及疫情風險，但華住面對的還有單一市場風險，除非認為中國經濟於未來數年增長比全球平均更佳則另作別論。
可惜他如香港不少投資者般仍然困在港股巿場，未知道MAR這隻長升長有股票的存在。不是鼓勵大家放棄港股，而是在投資港股之外，要把握時間認識更多海外上市公司，有時外國的月光真是特別圓，尤其是中國經濟已非過去般高速增長時。如這個例子般，Marriott規模及品牌效應更大，管理更理想，業務風險更低，估值相差不多，中長線投資角度，為什麼不投資Marriott，而去投資華住！
尤其是大學生，除了認識香港及中國，也需了解全世界發生的事情，因為基本上是互為關連，透過海外上市公司的生意模式及業務情況，會是認識全球經濟發展的一個好渠道。
簡志健，持證監會持牌人士，博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監
執筆之時，筆者授權/基金客户沒有持有上述股票
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