19 Jun 2007 - 策略！

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報105.27%

按此重温TVB「財經透視」「財經網誌」報導(2007年3月)

筆者前天週日本想以「其實所有國企股還很便宜！」為題，鼓勵上週五國企破位不妨全力追貨，可惜時間所限沒有出文，怎知週一即來過大爆破，若今天再以此為題有馬後炮之嫌，只好談一談「後爆上時代」的策略。另外，筆者有感對寫股評的自我要來越來越高，奈何因工作繁忙反而出不到文，增添無形壓力，所以未來會以簡約為目標。

談大市，先看圖，三大指數同破先前數頂不破之阻力以大成交爆上，威力更大，恒指先以陸東預測之23,000為目標，國企則看13,000至14,000，曾特首公言AH股Arbitrage機制可望解決，火上加油，大陸資金南下買H股，貴者可以更貴，先前回落但昨天仍未顯著上升的525、902等可追落後接力，最緊要是大眾仍有畏高之心！

(按一下下圖可放大)




上週談及資金已有從細價股轉戰實力股之勢，筆者亦跟隨減持，但大户話做就做，速度之快非筆者所料，所以昨天仍要止蝕數股，統計一下，過往兩三月炒賣細價股雖獲利，賺得不算多，但所付出時間精神心力其實未能justify，所以筆者於週六日已下定決心放棄投資細價股，主力投資熱門實力股，仍會研究及發掘有實力之中價股，騰出時間去做其他有意義的事情，包括休息做運動！

當沒有好選擇時，筆者也會將資金投資基金，兩個月前買入Lump Sum並月供Baring China Hong Kong Fund，回報不錯，按表現計此為過往兩三年最好基金之一；另外有買了年多兩年的中華威力基金，Value Partners主理，但過往一年表現不佳，不知是否與Value Partners近年買股雜亂無章有關，但近兩月有好轉跡象；另外亦有月供美林Latin America及Indian Equity兩隻基金，亦受惠全球資金氾濫；反而不知何時已沽出了年前曾推介的資源商品基金！

筆者如上週所言，大市突破後，越高越買，但因龍頭股一開市即裂口上升，投資組合昨天買入多為非龍頭股，搏市場炒落後，買入名單包括中石化(386)、廣深鐵路(525)、北京北辰(588)、中國外運(598)、華能國際(902)、濰柴動力(2338)、中海集運(2866)及中國建築(3311)。

投資組合突破歷史新高，達105.27%；但自兩週前回報曾追近國指後，便又開始被拋離，差距亦達歷史新高，達22%，主因如先前所述持現金太多外，亦因於近期導致國指急升的四行三保投資比重不多有關。

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接着有15新股撞期上市，值不值得抽用否孖展要看定價才能決定，暫時筆者較有興趣中國高速傳動(658)、安踏、復星、新世界百貨及SOHO中國，次選為合景(1813)及維達紙業，但資金分配真考人！

約追落後，有一隻大價股可留意，就是新地(16)，郭氏兄弟六度增持股價未升，若嫌投資額過大可考慮Call輪4555，7月5日到期6月尾要走貨，算是末日輪，現價$0.28，溢價只1%，換股價$88.8；一手$2,800，一手最差亦損失此數，但若新地(16)兩週內升上$100，假設零溢價，輪價可升至$1.12，風險絕對大，買不買，買幾多，自我衡量罷！

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