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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「知名度高又如何？」。
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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「知名度高又如何？」。
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一年新上市公司不下百間，就算是什麼「凍資王」或「超購王」，相信大部份投資者也未必清楚所認購公司的業務性質及分佈，更不消提會了解其盈虧負債、現金流等財務資料。所以，當一間大家較為熟悉的本地零售企業上市，若加強力度做好公關宣傳，招股反應便尤如火上加油，可是這個究竟是一個機會還是陷阱，往往上市後才知龍與鳳。
米蘭站(1150)主力從事二手名牌手袋配飾零售，因經常打廣告，大股東又比較高調，相信不需多作介紹。集團於2011年中以$1.67招股上市，超額認購2,180倍，創歷史新高，凍結資金約580億港元，可謂「凍資王」加「超購王」。上市首天股價高開$2.97，以後卻不再復見，4個月後跌破招股價，其後輾轉下跌至今年最低位$0.35，若計及期間派息，仍比招股價下跌達77%，完全是反高潮的經典例子。新股上市後，短期股價因存在不少藉招股時入貨的投機者，往往較為波動及非理性，但上市久了，股價還要跟公司業績及管治質素走。
米蘭站上市後公佈的第一份全年業績，純利已錄得倒退，接著一年2012年更錄得虧損，今年上半年仍未得到改善，12月中更發盈警表示全年將持續虧損，並推說奢侈手袋零售市場持續放緩及客戶消費情緒減弱所致，可是這一兩年競爭對手Brand Off卻看好本地市場，分店越開越多。另外，米蘭站上市集資其中目的是擴充中國業務，但不消一年卻將此部份資金改為在香港購置寫字樓，市場對其公司管治產生負面印象。上月，集團主動公佈正與潛在投資者洽售業務，市場解讀為賣殼，股價即日彈升八成至$1.09。對上市時因公司魅力而認購並持貨至今的投資者，金錢上可賺回小小的安慰，但想深一層誰是整件事的最大利益者時，「笑」亦難於從心底裡發出！
除非大家認購新股的策略是上市後懂見好就收，不貪心並見機套利，不然若真的想和公司股票長相廝守，於招股文件及上市前業績往往非客觀公正下，大股東及管理層的行事作風便是一個重要的考量點！
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相, 士或客戶，並沒持有上述股票)
米蘭站上市後公佈的第一份全年業績，純利已錄得倒退，接著一年2012年更錄得虧損，今年上半年仍未得到改善，12月中更發盈警表示全年將持續虧損，並推說奢侈手袋零售市場持續放緩及客戶消費情緒減弱所致，可是這一兩年競爭對手Brand Off卻看好本地市場，分店越開越多。另外，米蘭站上市集資其中目的是擴充中國業務，但不消一年卻將此部份資金改為在香港購置寫字樓，市場對其公司管治產生負面印象。上月，集團主動公佈正與潛在投資者洽售業務，市場解讀為賣殼，股價即日彈升八成至$1.09。對上市時因公司魅力而認購並持貨至今的投資者，金錢上可賺回小小的安慰，但想深一層誰是整件事的最大利益者時，「笑」亦難於從心底裡發出！
除非大家認購新股的策略是上市後懂見好就收，不貪心並見機套利，不然若真的想和公司股票長相廝守，於招股文件及上市前業績往往非客觀公正下，大股東及管理層的行事作風便是一個重要的考量點！
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相, 士或客戶，並沒持有上述股票)
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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