2016年依始，人民幣加速貶值，造成全球金融動蕩，香港作為風眼，影響尤其嚴重，大部份股票的股價皆向下走，加上強美元下，香港的經濟可謂雪上加霜。不過，在任何經濟狀況，始終某些行業仍可受惠，此次按理應包括快餐股。首先，香港人在預期經濟轉差的氣氛籠罩下，出外用膳將會更傾向光顧相對便宜的快餐；整體零售市道不景下，快餐面對的人手短缺壓力可見抒緩，在店鋪續租時，與業主的討價還價能力可增強不少；還有在人民幣及其他非美元掛勾貨幣弱勢下，食材成本亦有望減少。
說到香港快餐股，主要還是大快活(52)及大家樂(341)兩隻，至於翠華(1314)，已轉型至中檔食肆一段時間，若歸類快餐便會離地，況且不少生意還來自內地遊客，正受人民幣貶值之苦！大快活及大家樂皆於去年11月尾公布至2015年9月中期業績，後者股價至執筆時已下跌超過15%，相反前者股價仍能於港股大幅調整下維持相同水平，表面上業績優劣是分野所在，實際輸贏在於大快活的策略更適合現時的外在經濟環境。
大家樂現時標榜為一個由速食餐飲、快速休閒及休閒餐飲組成的均衡業務組合，以香港業務論，大家樂快餐及一粥麵的同店銷售增長分別為4%及3%，但非屬速食餐飲的意粉屋及spaghetti
360˚等卻受到顧客消費力減弱所影響，可見整體業績表現被拉低。香港業務於中期業績的收入按年升4%，溢利卻按年跌10%，可見一斑。集團繼續積極發展快速休閒及休閒餐飲，對中長線業務平衡有正面作用，但短線將影響整體業績。
另一方面，大快活市值約31億港元，為「香港八十前」成員，更具靈活性。集團於2015年9月於香港合共經營119間店，包括114間快餐店及5間特色餐廳，聚焦快餐正是現時優勢所在。香港業務於中期業績的收入及溢利按年皆升7%，穩住了基礎，加上中國業務透過關閉虧損分店而整體轉虧為盈，令以全盤業績計，收入及毛利分別上升4%及14%。
論估值，大家樂股價於執筆時為$22.5，預期是年度市盈率約21.1倍，大快活則分別為$24及16.5倍，相對仍存在折讓。根據過往數年度股價走勢，我估算其市盈率區間為14至20倍，股價尚在是年度合理價下，較安全可待回落至較低估值才考慮。
如上篇提到，「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企，並實行內容O2O，大快活(52) 及大家樂(341)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 的1月16日文章內，歡迎參閱。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有大快活(52))
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