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Monday, March 12, 2018

12 Mar 2018 - 東江集團(2283)悶聲發大財後業績公布

東江集團(2283)自2016年初至今,股價升了約200%,可謂悶聲發大財,公布業績前仍呈強勢,今天收市後公布的業績,是否對板?

此文下是業績摘要,全年收入按年升14%,毛利按年升37%,毛利率由28.1%升至33.7%;純利按年升47%,純利率由12.6%升至16.2%;若撇除源於匯兌(人民幣升值)的非經常性收益(2017年是損失)之除稅前純利,按年更升69% ,相關盈利率由13.1%升至19.4% 。每股盈利$0.364,優於市場平均預期4至5%,以現價$6.11計,歷史市盈率16.8倍;每股派息$0.17,派息比率47%,歷史息率2.8%,以歷史數據看,現價已非吸引,不過投資看未來,市場正預期其每股盈利未來兩年平均每年增長20%,業績展望亦提到集團在手訂單於2017年尾,按年增長22.3%,這角度看仍有可投資之道。

我自去年中累積此股,信念源於收入增長、毛利率提升、財務及現金流健康、估值偏低,息率高企。此份業績我是滿意的,尤其是下半年的按年增幅比上半年更佳,唯一不理想的是現金充裕下,派息或令市場有點失望,不知管理層是否計劃留錢作收購及擴產,明天會出席其業績會,看看可否得到端倪,及支持其已高估值水平的理據。--------------------------------------------------
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(資料來源:公司年報) * 按下圖可放大





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持有東江集團(2283)) 

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