Saturday, March 17, 2018

17 Mar 2018 - [經濟一週「博立群股」] 創業板的滄海遺珠

創業板給投資者的整體感覺不好,大部份公司的質素不理想,有證券行更簡單定義所有創業板股票皆屬高風險,加上成交往往很少,不易作綜合管理,所以較適合買賣偏靈活的個人投資者。雖云如此,事實上創業板還有好選擇,可惜卻買少見少,因為好的已轉主板,有點似劣幣驅逐良幣!以前說創業板也有控股股東實力強橫的好公司,總會以新意網(1686)及同仁堂國藥(8138)為例,可是前者上月已轉主板,後者也行將轉主板,現在我要再舉例,已是不少投資者仍未聽過的Hypebeast(8359),雖然其控股股東只是一個35歲的年青人。

其實我於去年6月已以「被忽視的新媒體Hypebeast」作題在網上發文,為大家簡單介紹此公司,當天股價才是$0.213,至今年2月尾收報$0.62,已升了接近200%,證明市場也有資金留意到此股。其股價2月能逆市上升,兼破高位,源於公布了超好的第三季業績,今天嘗試藉此預測今年度(20183)盈利。去年度已留意到,第三季收入及純利可和上半年(首兩季)相比,而第四季的則和第三季相若。今年度第三季收入比上半年略多,純利更比上半年多87%,若果樂觀地預期第四季純利仍和第三季相若,全年度偏進取估算每股盈利可達$0.0347,以這間輕資產、國際化,有品牌價值及高增長的公司來說,以2月尾股價$0.62計,預期市盈率17.9,仍可以說是有餘未盡。

Hypebeast 以數碼媒體起家,可以網頁或手機App形式瀏覽,主打潮流服飾,提供廣告服務及發行雜誌,廣告服務應包括網上廣告及網下活動籌劃,現佔整體收入約68%;後加的電子商務,即經營銷售第三方服裝、鞋具及配飾的網上商店HBX,現佔整體收入約34%;兩者正高速增長,按年升幅皆在50%60%。大家未必聽過Hypebeast,一來未有注意潮流服飾的習慣,二來集團的主要收入源於美國,上年度佔整體52%,而香港佔比只有17%,亦可見其國際化。

集團損益表理想,淨現金於2017年尾有約6,000萬港元,但中期業績可看到,於20179月尾,貿易應收款項有6,239萬港元,正常信貸期3060日,已逾期而集團並無作出減值虧損撥備的有2,681萬港元,達43%,解釋也是一貫的「因為信貸質素並無重大變動,根據過往經驗,金額仍屬可收回」,不過投資者仍值得關注及跟進,尤其是第三季業績顯示「貿易及其他應收款項」更由20179月尾的6,652萬港元,增至201712月尾的1.26億港元,可謂投資此股們的潛在風險。 

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有Hypebeast(8359)) 

(按一下下圖可放大) 


No comments: