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Sunday, January 19, 2020

19 Jan 2020 - 為何不要小看中國品牌的投資價值?

(此文章於一週前在「中原博立」Blog率先刊登,若未來想優先閱讀,請按此並到某一篇文章,免費註冊後便可) 
 
 安踏體育(2020)及李寧(2331)股價於週四(1月9日)大升,應源於早一天JP Morgan的一份有關中國體育用品的研究報告,每天不同投資銀行、證券行及調研機構也有很多報告公佈,可是並非每一份也有如此影響力,有影響力的多是出前某公司或某板塊的權威分析員,但有時也沒有特別原因。

至於這份JP Morgan報告,主要提出了兩個行業趨勢,一是年青人越加認同中國品牌的獨特設計及高性價比,加上情感因素,所以傾向購買,李寧因而受惠;一是透過收購合併進軍多品牌,安踏體育是當中表表者,我們昨天(1月11日)的文章已和大家分析,而看下圖可更了解其不同品牌的定位分佈。


 這份報告為何得出首個結論,則是基於不同渠道的調研,我們身在香港,在香港土生土長,不易理解國內人所思所想,看看這些數據,可以幫助我們客觀一點,這樣才不至於錯失一些投資機會。

 下圖顯示國內不同年齡層對領先本地品牌的信心皆高於領先外國品牌。


越來越多中國人認同本地品牌可提供更高水準及更好設計。

 
 中國年青人購物時最先考慮品質,其次為性價比,而本地品牌的同類同質產品價格仍顯低於外國品質。


中國年對大部分產品更傾向購買本地品牌。

 
 而這張圖對投資或更重要,因大家可了解那些產品的本地品牌,更值得去投資。

 (執筆之時,筆者及其客戶持有 安踏體育(2020))

簡志健 Michael(紅猴),證監會持牌人士,中原資產管理投資總監

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