1 Apr 2007 - 簡評熱門半新股；買入「爛船」佐丹奴國際(709)；建立風險投資推介

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簡評熱門半新股

週四談到中國糧油控股(606)，觸及半新股，今天就繼續來個分析及簡評一些熱門半新股。下表跟據招股書公佈的預期每股攤薄盈利，看看這些半新股的行將公佈業績的預期PE；又預計一下若來年每股盈利增長後PE又會變為多少。再加上上市了年多的熱門同類股作參考比較，因為這數隻股票的預期來年每股盈利增長多為30%左右，大家可以此數代入半新股，看看來年的預期PE可否接受。

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味千(中國)(538)：預期PE56，中國業務剛開始擴充，成效未知，現價未免太貴
中國糧油控股(606)：預期PE30，再生能源加注資慨念，還有三成上升空間
銀泰百貨(1833)：預期PE42，規模不及百盛集團(3368)，但擁其他百貨A股價值未反映，有積極收購計劃，不可小覻；Morgan Stanley保薦新股，上市初段大多小升，比空間大家入足貨才大升，只是大家每次都不信，看中煤能源(1898)甚至再遠一點的世茂房地產(813)罷！
三林環球(3938)：預期PE16，但剛公佈中期業績為預期全年之78%，股價剛有所突破，可搏
匯源果汁(1886)：預期PE56，蒙牛乳業(2319)預期PE也只是38，現價未免太貴
飛毛腿集團(1399)：預期PE13，剛公佈較預期佳，股價剛動，可搏
安莉芳(1388)：預期PE31，為中國內衣零售銷售之冠，有品牌有網絡但暫局限於中國，李寧(2331)預期PE42；此股還有兩戊上升空間
中國通信服務(522)：預期PE34，有預期3G建網生意有逐省注資慨念，有上升空間
利記(637)：預期PE5，剛公佈較預期佳，還有息派，價值未被發掘

總括而言，以上半新股，中國糧油控股(606)、三林環球(3938)、飛毛腿集團(1399)及利記(637)較可取；再高風險可搏銀泰百貨(1833)、安莉芳(1388)及中國通信服務(522)。

不過，需再次重申，以上提及之估值只適合於現在這資金市，資金一走，大部分半新股隨時貶值五成，科網股年代上市股票可堪借鏡，但應不會跌九成那麼多，因現在的半新股是有實質業務的。

買入「爛船」佐丹奴國際(709)

上星期談到任天堂、偉易達(303)等，說這些優質企業曾遭白眼沽售，佐丹奴國際(709)近年業績每况愈下，有類同遭遇，但「爛船都有三分釘」，不要忘記佐丹奴國際(709)還有很多核心價值可取，如優質管理層，良好品牌及亞洲零售網絡等，可謂唔打得都賣得，先前日本連鎖零售商Uniqlo(香港有分店那間)曾公開打算收購(當時$4樓上)，可惜價錢有分歧，佐丹奴國際(709)管理層不願傾；佐丹奴國際(709)沒有控制性大股東，名附其實基金股(如HSBC)，若無前景，價錢合理就會賣，即是眾基金股東目標價起碼$4.5。筆者留意數天，見週五此股異動，即行買入。另外，筆者亦再次買入世茂房地產(813)。

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建立風險投資推介

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