5 Apr 2009 - 未來的投資策略及目標

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：106%

筆者於週五以$14.86買入1,500股招商銀行(3968)，完成增持股票至六成的目標，於上篇股評之後記已作記錄。以投資組合現值計，盈富基金(2800)、國企指數ETF(2828)及中資銀行股分別佔57%、9%及34%。

(按一下下圖可放大)


接着，筆者的策略為

若恒指向下發展
(1) 於恒指11,00至12,500間用$159,000，即投資組合現值之13%買入股票
(2) 於恒指10,500至11,000間用$147,000，即投資組合現值之12%買入股票
(3) 於恒指8,000或以下用$183,000，即投資組合現值之15%買入股票

若恒指向上發展
(1) 於恒指15,500至16,500間用$122,000，即投資組合現值之10%買入股票
(2) 剩餘$366,000，即投資組合現值之30%的資金用途將按當時形勢再作決定

筆者正努力完成「紅猴股票估值表」之重新規劃，以配合未來的投資策略。因規劃規模不少，需不少時間才能完成，所以暫時入貨以ETF為主。當完成時，還能找出被大幅低估的優質股票的話，才再作換股。

那麼，筆者未來的投資策略及目標是什麼？

筆者自問非擁有中短線炒作而又能長期賺錢的技術及才幹；現時於未來經濟環境仍不明朗下股市波動，亦非中短線炒作容易賺錢之時；加上打算未來放多些時間在非投資事宜上，而中短線炒作是需時留意股市變化；再加上大部分股票的股價仍處低位；所以筆者現時的投資以3至5年為目標投資時間，希望到時投資組合的價值能比現值增加100%至150%。

經濟何時復甦，可謂眾說紛云。經濟未復甦，甚至未見底，卻不代表股市需繼續下跌，因為股市價值的形成，包括公司本身的價值、行業價值、業務所處地區價值、市場資金的取向、市場預期、股票和其他投資工具存在對資金的競爭、通脹預期等等。所以看淡經濟，不一定要看淡股市，因為股市有可能已反映了比現時更差的情况。

就算股市真的未見底，又有誰估到幾時見底，假設恒指跌至8,000時，投資氣氛一定很差，到時又有幾多人敢買？

所以筆者訂下了買貨時間表，以長線為目標，假設3年經濟回復正常並在迎接未來的另一個大牛市，估出股票在那個時候應值的股價，對照現時的股價、股票的質素及買入此股票的風險，若附合目標回報便可考慮買入。

筆者假設3年後恒指復見25,000，以現時14,500計，3年回報達73%，即每年複式回報20%。假設經濟更差，要到5年後恒指才見25,000，每年複式回報也有11%，亦算不過不失。若個別股票預期回報未達此數，那買入盈富基金(2800)或國企指數ETF(2828)算了，何必浪費精神！

當然，若要達到筆者目標於3至5年達到100%至150%的目標，便需買入比盈富基金(2800)或國企指數ETF(2828)更高風險的股票，以達到更佳回報。筆者現在正努力進行這個選股工作。

(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)