5 May 2010 - 經濟三頭馬車還靠內需

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：210%

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歐美股市普遍跌2至3%，恒指及國指亦順理成章錄得相應跌幅，分別跌至20,328及11,540，一同跌穿250天平均線(分別為20,523及11,930)，為去年中以來的首次，唯望守得住今年2月建立的20,000及11,500的密集買賣區！希望恒指及國指很快重回250天平均線，否則跌勢便得到確認！

現在市場正彌漫着因希臘等負債高經濟差的歐洲國家有引致新一輪金融危機之虞，往往到了這時候投資者及傳媒又往往向壞處想，傾向沽貨暫做旁觀者看個究竟，今天港股成交大增，沽貨多時買貨亦多，誰勝誰負，往往時間才可給你答案！

中國經濟為三頭馬車，即投資、出口及消費，當中出口最被動，端視歐美經濟狀况；投資最主動，因政府投資佔多數，但為着控制信貸增長及市場流動性，避免地方政府財政失控，今年於基建的投入或比預期少，致使基建三寶中鐵(390)、中鐵建(1186)及中交建(1800)持續下跌，水泥股亦呈弱勢，唯兩隻火車股中國南車(1766)及南車時代電氣(3898)仍強勢畢呈；剩下的消費，即内需便成了支持整體經濟持續增長的重要元素。所以相對其他行業股票，內需股仍算保持強勢。

內需股中，去年明星行業汽車股及家電股於今年第一季風光過後轉弱，但筆者今天仍買入股價跌了很多後變得合理的東風集團(489)；仍保持強勢的包括食品飲料股、鞋履股、體育用品股、百貨超市股等，當中體育用品股於昨天於弱勢下大升，今天隨大市回調不少，筆者便趁機買入匹克體育(1968)，望其市况明朗後股價繼續升勢。

同一道理下，今天再次買入股價近期強勢的天能動力(819)，這隻仍算是半隻內需股。

今天趁跌市買了上列兩隻半内需股，另外亦以$5.58買入9,000股中國工商銀行(1398)，由沽出澳優乳業(1717)及大新銀行(2356)所得支付，止蝕此兩股虧損$3,100。

投資組合的現金比率由32%降至28%，若大市再跌，筆者會用等同投資組合市值8%現金於恒指20,000以上增持優質大股及ETF。

(按一下下圖可放大)


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