我與Larry Hung成立的「博立資本」，會適時與不同上市公司管理層會面，並分享所得資訊，讓大家可對相關公司了解得更深入，有興趣可按此作參考。
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恒指自年初輾轉上升，升到你唔信，唔信佢又升，7月起升勢更加速，今天終於自7月初後首次有像樣的調整，是否源於北韓問題其實不重要，真的要調整總會找到藉口，不過我也不知道是次是否真的是轉勢。我一直投資也留有一手，所以不會很牛，更不會癲到失去理智，清楚組合中那些是投資，那些是投機，投機的會有紀律止賺止蝕，有時沽出某股後見形勢穩定後或會翻買，這段時期為控制風險成交會有所增加，當是買保險。此策略往往於大牛市或持續升市落後於人，但也是這套路，遇大市逆轉也可守得住。事實上，很多投資者只攻不守，忽視跌市時跌得少，往往比升市時升得多，更為重要。
今天中午佐丹奴(709)公布上半年業績，盈利很理想，第N次證明管理層很強，主席劉國權認為香港零售市道有機未見底，不過佐丹奴業務表現一直優於市況，香港及澳門的銷售收入及溢利佔整體也分別只有約18%及15%，成本控制出色，現金充裕，現金流強勁。 也是時間關係，未能為業績寫詳細分析，但大家可從下列財務分析摘要多加了解。 簡單言，上半年收入按年升3%，毛利率按年升0.2個百分點，每股盈利按年升20%，主要源於核心業務，做好成本控制。 過往較年下半年純利皆高過上半年，保守假設上下半年一樣，即全年每股盈利$0.312，以現價$4.38計預期市盈率14倍，過去兩年最高市盈率皆略高於16倍，以往也多有15倍。集團近兩年派息比率有100%，現價計預期息率有7.1%。 還有已6月下旬開始回購，已回購約540萬股，停了一個月，公布業績後應會再繼續，回購上限是1.5億股，派高息外再多一重防守。
(資料來源：公司年報) * 按下圖可放大
我與Larry Hung已建立股票資訊平台「博立」，有興趣可按此作進一步了解。 --------------------------------------------------------------- (利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有佐丹奴(709))
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