我與Larry Hung成立的「博立資本」，會適時與不同上市公司管理層會面，並分享所得資訊，讓大家可對相關公司了解得更深入，有興趣可按此作參考。
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騰訊(700)於8月16日收市後公布至今年6月上半年業績，優於市場預期，股價於其後兩天大幅波動，週四開市最高升5.5%後回落，結果低收，收市只升1.9%；週五遇外圍跌市，回落1.1%至$325.8，兩天只微升0.8%。
縱觀評論，市場對業績正面，負面言論主要是毛利率下跌，不過其毛利率已下跌數年，整體業績及純利增長依然強勁，影響未必太大，惟也需留意上半年毛利率跌幅較大。本文亦分享業績財務分析摘要，有興趣可參詳一下。
投資者較關注的應是其股價及估值，業績後市場最新預測每股盈利，今年是6.47元人民幣，下年再升30%至8.43元人民幣。過去三年，市場也在逐步提升其估值水平，撇除非理性時期，市盈率估值區間分別是
2016年 - 31至45倍
2015年 - 30至43倍
2014年 - 29至42倍
若取三年中位數，預期市盈率估值區間為30.0至43.3倍，以43.3倍計算，現時預測今年的理性高位是$329； 若以去年最高的45倍計算，現時預測今年的理性高位是$341。騰訊股價今年最高見$341，現價$325.8，即是現已處預測今年估值最高水平，當然若市場預期每股盈利於未來得到提升，最高估值也會相應調升，人民幣走勢也是影響因素之一。
現在已是8月，大家也可以嘗試放眼下年，若信今年騰訊每股盈利達標按年升50至55%(上半年按年已升60至65%)，明年按年再升30%也合理不過，現時預測2018年的理性估值區間為$297至$428，合理估值為$363，估值區間較低位為$330，以此衡量現價平或貴，會否有另一番體會。
(資料來源：公司年報) * 按下圖可放大
我與Larry Hung已建立股票資訊平台「博立」，有興趣可按此作進一步了解。 --------------------------------------------------------------- (利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有騰訊(700))
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