9 Jan 2008 - 好友似終稍佔上風；為美聯工商舖(8090)來一次基本分析

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TVB「財經透視」「財經網誌」報導(2007年3月)(按此)

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(1月10日早上補充：航運股先前整體下跌，但李嘉誠說不看淡這行業，加上市場開始將乾散貨及集裝箱航運分開處理，乾散貨航運受惠原料商品運輸下，1138及1919已開始反彈，獨剩太平洋航運(2343)未大郁，$11支持位不錯，昨收$11.78，今天會買入。)

如昨天所言，今天以$5.06買入新華文軒(811)，收$5.14，此股不似北青傳媒(1000)上週已有異動跡象，上升還需等一等；另外，冠捷科技(903)巴西廠房失火引致數千萬損失，前數天已作調整，今天再因市場擔心美國經濟差影響I.T.投資，連同聯想(992)等一同下跌，便趁機以$5.02買入，收$5.08。當然，今天上午若買熱門大股回報更佳。

連續兩天單日轉向，昨天先升後跌，今天先跌後升，若短炒熱門大股及放止蝕盤，很易中招，既然還有先前的一堆939、941、1398、2628、2800、2628、2828、3968等在手，所以筆者最近改買些冷門股，小注怡情，待決定全盤資金的投資分配及策略，才全情投入。

今天下午大反彈兼大成交，好友與淡友一輪角力後似佔上風，亞洲市對美市調整開始有免疫力，短期可望脫離上落市格局向好！

為美聯工商舖(8090)來一次基本分析

重申一次，美聯工商舖(8090)炒味濃，風險不少，若不想冒險可免。但事實上，美聯工商舖(8090)起碼有盈利，業務亦食正大潮流，不似那些乜礦物礦不知真假，遙不可及！

「美聯工商舖（8090）公布07年首三季業績，集團營業額為2.56億元，上季營業額為8,522.9萬，較去年同期上升35%。第三季股東應佔溢利達1,115萬元，較去年同期大幅上升59%；若與今年第二季比較，亦錄得19%增長。每股盈利0.25仙，維持不派息。

美聯工商舖執行董事兼行政總裁黃子華指，第三季寫字樓表現一枝獨秀，為集團帶來的收入貢獻上升至50%。在新成立的測量師部門及前綫合作下，第三季接獲的招標委託項目較上季大增50%。集團促成的大額成交，本年首三季較去年同期大幅上升125%。」

美聯工商舖(8090)首三季純利率12.5%，EPS為$0.0025，按比例預期全年EPS為$0.0032，以現價$0.105計，2007年預期PE為33。

「美聯工商舖 (8090)表示, 根據土地註冊處資料, 去年商廈註冊量及金額都錄得新高. 07全年商廈註冊量為3476宗 , 較06年上升百分之36; 07年註冊金額為302億8200萬元, 較06年的222億9000萬元, 多出百分之36.美聯工商舖商業部董事黃漢威預料, 在需求持續增長下 , 但增幅將不及去年 , 估計今年全年商廈物業的成交量可望上升百分之15, 而成交金額就會有約百分之25的升幅。」

美聯工商舖(8090)首三季Turnover為$256M，按比例全年$341M，預期下午增幅25%，以純利率12.5%計，2008年可賺$53M，Diluted EPS為$0.0039，以現價$0.105計，2008年預期PE為27。

以上假設美聯工商舖(8090)業務跟市場同步，以預期純利增加26%計，PEG為1的話，現價合理。但若2009年工商樓成交或因價貴放慢，預期PE20計，保守估值$0.078。

當然，買得美聯工商舖(8090)這些股，很多隱藏風險及隱藏機會是計不到的！

「美聯工商舖（8090）及港置亦向後勤員工發放相等於4 個月人工嘅花紅，其中美聯工商舖個別員工全年累獲18.2 個月薪金。」

肯派錢給後勤員工，去年應賺得不錯！

順道談談近期大升的美聯物業(1200)，以中期業績按比例計，因下半年業績應更佳，所以算是保守估計，2007年預期EPS為$0.63，今天收$14.62，2007年預期PE為23，2008年預期PE將更低，其實股價大升後仍算合理！

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