8 May 2009 - 強弩之末？未置可否，還是「摸着石頭過河！」

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：134%

這兩天恒指仍持續上升，但已升得勉勉強強。恒指最高17,442，只差250天平均線10點。如昨天所說，筆者今天試掛$17.7沽出部分盈富基金(2800)，但無功而還。這兩天投資組合價值增速加快，開始跑贏大市，引證資金有轉至二三線股跡象。

恒指國指短線或已強弩之末？但若資金仍留港，相對落後的優質二三線股會受惠。恒指及國指的2009年預期PE已分別達15.5及14.4，已不便宜，但不少優質二三線股事實仍不太貴。

今天中午金管局公佈，在紐約交易時段承接5.5億美元資金，注入超過42億港元，令本港銀行體系戶口結餘增加至超過2110億元，再創新高。金管局並已經多次發行外匯基金票據吸納流入的資金，否則總結餘已達到3千億元水平。

資金仍源源流入，利好短期後市，調整仲已預期，大跌與否仍有待觀察。筆者衡量風險的結果是維持持股比率於70%至75%。

除了陸東及龔方雄，筆者亦提及已沒有包袱的金管局總裁任志剛言論也值得參考，他今天提醒投資者，本港經濟去年開始收縮，估計首季情況持續，而大量資金流入令股市等資產價格大幅波動，投資者要小心注意風險。但他亦提到，本港由於有內地做後盾，經濟前景相較其它地區優勝，對外資有吸引力。他雖提醒投資者，但卻不敢為這次升市未置可否。

筆者還是只好如一貫做法：「摸着石頭過河！」

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