27 Mar 2010 - 工業股有被逐隻炒上之勢！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：206%

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上篇提及，大市本週首三天連續先高後低平收，成交卻越來越少，筆者感覺是暴風雨前夕的和平，但未來向上還是向下卻難於估算。結果週四成交略增下大跌，方向似乎已出現，但週五成交再增下大升！都說很多事情一定到發生後才能變得理所當然，究竟週四還是週五是個陷阱，留待未來分解。

上篇股評後記記錄於週四，一開市以$2.25加注8,000股匯銀家電(1280)；另外，以$2.82買入華瀚生物製藥(587)。昨天終於可以休息一下，冇買冇賣。

節錄筆者Facebook言論，匯銀(1280)週四首天上市收$2.44，比招股價高44%；高位$2.65，和筆者的估值上限$2.66貼近。到週五，國美(493)的預測2009年PE約25.2倍，匯銀(1280)則為24.2倍。但筆者認為國美(493)不是因大股東事件未完全解決，股價應值更高，比較下，匯銀(1280)的估值亦可調高。另外，要將匯銀(1280)再炒上，賣的是規模小的高增長，但風險卻提高了！

另外，於週一的股評提及，中國手機股及工業股當道。

內需股(包括中國手機股)短期似炒過籠，要回回氣。但中國三大流動網絡商去週分別提及要加大手機補貼以吸客，中國手機股今年有機成大漲小回之局，可趁回肚吸納。

工業股方面，國家統計局昨日公布，今年1至2月，全國規模以上工業企業(年主營業務收入500 萬元以上的企業)實現利潤達4,867.4億人民幣，同比增長119.7%。當中，國有及國有控股企業實現利潤1,780.3億元，同比增長213.6%。集體企業實現利潤82.8億元，同比增長45.2%；股份制企業實現利潤2,594.5億元，增長125.5%；外商及港澳台商投資企業實現利潤1,406.4億元，增長125.1%。私營企業實現利潤1,186.2億元，同比增長66.3%。以下為經濟日報之分析解讀

「今年1至2月工業利潤由去年同期倒退37.3%轉為大幅增長。數據顯示，工業生產增速由去年同期增長3.8%轉為增長20.7%，工業主營業務收入由去年同期下降 3.1%轉為增長39.7%。

工業利潤增加，相信是因為工業品出廠價格提高。去年全年每月工業品出廠價格指數(PPI)皆按年下跌，而今年1、2月PPI轉跌為升，分別按年增長4.3%及4.9%，反映經濟回暖，需求增長。

在工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤1,780.3 億元，佔整體工業利潤37%，同比增長213.6%，反映國企較其他企業更受惠經濟刺激政策。

不過，由於09年基數甚低，雖然今年1至 2月份工業利潤同比大幅增長，但較08年同期平均增長17.4%，仍明顯低於近10年30%左右的歷史平均增幅，並未達到金融海嘯前的歷史正常增長幅度。

另外，利潤率僅恢復到金融海嘯前的水平。今年1至2月份工業主營業務收入利潤率、成本費用利潤率、資產利潤率分別為 5.69%、6.14%、1.02%，較去年同期大幅提高2.07、2.34、0.48個百分點，但僅較08年同期略高0.12、0.19、0.02個百分點。因此，相信工業利潤只屬恢復性增長。」

不過，香港上市的工業股，包括一些老牌優質工業股，有被逐隻炒上之勢，牽頭的德昌電機(179)表現優異，除此之外，筆者亦已買入葉氏化工(408)、理文集團(746)及建滔積層板(1888)，暫表現理想，仍考慮於此版塊再入多些貨。

(按一下下圖可放大)


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