13 Jan 2011 - 筆者投資的思考方法(第三章)：紀律與執行力

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：302%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版，增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

筆者投資的思考方法(第一章)(按此重溫)提到「筆者的策略是買入認為抵買並預期有市場起動力的股票，放於不同的風險級別，並以投資注碼多少及策略(如加注、止賺止蝕等)控制風險。」

筆者投資的思考方法(第二章)(按此重溫)已為第一句加以解釋，現在於此談談第二句。

筆者買入一隻股票前，已將其按風險程度及預期可持貨時間作去分類，並會為不同級別的股票投入不同金額的資金，無論屬於那個級別，此為對這隻股票的第一注。

雖然買入一隻股票前務必經過主觀的分析，但買入後卻會客觀處理，因筆者傾向信市場多於信自己，雖然市場經常騙人，但筆者認為相信市場才能明哲保身，所以投資組合回報理想下，亦鮮見股價大跌的蟹貨。

筆者的投資策略簡而言之，即是「溝上不溝落，價跌可止蝕」。止賺止蝕說易行難，最重於紀律與執行力，此為大部份投資者所欠缺的。有投資者或質疑止蝕只限細價股，大股穩穩陣陣，何需止蝕？那麼便請問問高位買了匯豐(5)或中國移動(941)的投資者現在的感受，鎖死的資金之機會成本有多少？

那麼買入的股票何時才可加注，其實適隨專便，最重要還是加注的價位與目標估值還有吸引的折讓，亦需留意平均買入價的提升將使持貨風險上升，能防守的幅地亦相對減少。

投資組合

先前提及若水泥股下跌，會沽出持有的其中一隻水泥股，所以今天以$11.2沽出3,000股金隅股份(2009)，賺$2,220或7.1%。若水泥股續跌，不排除會將中國中材(1893)套利。

年代國際(8043)今天以大成交上破阻力，以$0.92加注20,000股。

(按一下下圖可放大)


「敏華(1999)旗下惠州工廠第3期擴充工程，預計於今年2月完成作商用投產，較原定計劃提前最少6 個月，屆時總體休閒沙發年產能，將由目前51.6 萬套大增至81.6 萬套。主席黃敏利仲話，這有效衝破公司在本財政年度因產能限制，在業務發展上遇到的各種瓶頸，可以應付到更多訂單。」消息利好，股價較估值仍有吸引折讓，今天買入。

舜宇光學(2382)專注光學產品，將如瑞聲聲學(2018)般受惠智能手機的熱潮，當然沒有後者般優質，但2010年預期PE呈單位數應被低估，今天買入。

另外，今天亦買入中國水務(855)及半新股世達科技(1282)，後者以是日高位買入，低位後市，使筆者檢討一下本月所作的買賣，惟發覺都合情合理，惟獨此單交易著實有點心急，冒的風險過大，幸銀碼相對不大，但令筆者「停一停，想一想」冷靜一下，亦不失其用處！

(按一下下圖可放大)


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