(下列分析節錄自信報 - 投資分析部 - A股尋寶)
香港市場最缺乏的板塊是內地軍工股，所以進入A股市場尋寶，軍工概念自然不能錯過。被視為內地軍工第一藍籌的中國重工（滬601989），既有國企改革概念，又有船舶行業復蘇的利好因素，更有軍工的獨特優勢，值得一看。
金融危機之後，船舶行業供給不斷收縮，新接訂單不斷向優勢船廠集中，尤其是央企船廠，很多民營船廠因為基本是在景氣高點進入造船行業，船舶製造經驗不足，應對危機能力有限，當行業景氣回落，融資能力較差的便缺少銀行等金融支持，大舉退出造船行業。
作為央企船廠，中國重工2011至2014年上半年，市場佔有率經歷了基本持平到快速提升的過程。該公司新接船舶訂單市場佔有率由2011年的10.8%，上升至2014上半年的19.3%。預計未來央企船廠份額上升的趨勢還將繼續。
央企船廠訂單激增
供給的持續收縮使得新造船價格指數整體呈現上升趨勢並有望持續，作為龍頭船企的中國重工，其民船業務盈利將不斷回升。
雖然近期油價暴跌影響了整個海工行業，但國泰君安認為，中國重工作為國內經營最穩健、下游客戶最優質且訂單飽滿的海工龍頭企業，受到衝擊將較小，盈利能力提升依然可以實現。預計該公司2014至2016年海工業務收入為98億、118億、141億元（人民幣．下同）；毛利率水平由2013年的6%，提升至2016年的7%左右。
中國軍事戰略經歷了從近岸防禦到遠海機動的發展歷程，近期南海局勢的日趨嚴峻與複雜，加速了我國遠海戰略──即深藍戰略的發展。
中國重工作為軍工龍頭，承擔了多數海軍裝備研製生產任務，是國內絕對主導大型主力艦艇總裝單位，更是唯一的核潛艇總裝核心配套單位，主導中小型艦艇及軍輔船總裝單位，兼唯一武器裝備總裝單位，主導地位艦艇裝備單位。同時還涉足陸軍、空軍、二炮等軍兵種設備生產。
2014年上半年，該公司新承接訂單494.36億元，其中軍工軍貿與海洋經濟產業新接訂單額154.8億元。截至2014年6月底，手持訂單1485.76億元，其中軍工軍貿與海洋經濟產業手持訂單921.68億元，按年增長52.75%。受益於海軍建設需求，該公司軍工業務將保持快速增長。
快速發展注資可期
去年1月，中國重工完成收購軍工重大裝備總裝業務及資產，成為國內資本市場首家軍工重大裝備總裝上市公司。新增超大型水面艦船、大中型水面艦船、常規潛艇等軍工重大裝備總裝業務及相關資產，首次在軍工領域擁有生產設計、總裝製造、配套完整的產業鏈，其軍工優勢進一步增強。
該公司艦船業務將迎來快速發展，民用船舶業務將不斷回升，軍船業務迎來爆發且資產注入可期，國泰君安預計，2014至2016年EPS為0.19元、0.22元、0.27元，按年增幅分別為15.4%、19.3%、20%。
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