28 Oct 2007 - 香港樓市已到臨界點；股票最終也是供求遊戲！

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TVB「財經透視」「財經網誌」報導(2007年3月)(按此)
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2005年12月14日成立之投資組合至今回報211.77%

香港樓市已到臨界點

筆者也估不到，恒指會以香港地產股為重點而一舉突破30,000；筆者投資組合回報只微升，證明過份側重了在中國股票上。普遍預期，香港樓價因供應減少、負利率、經濟向好及港元隨美元貶值以致資產價格吸引外資等會持續升溫，香港地產股的持續上升已反映了這個預期；事實上，股市上升已創造了財富效應，失業率低企，雖說貧富不均越加嚴重，但有錢的一羣已炒高豪宅甚至「假豪宅」，中產有實力但因部分曾受1997年後數年樓市重挫而暫時不作輕舉妄動，他們有實力有資本但沒信心，積聚了不少購買力，但當客觀因素令越來越多中產人士放低戒備，臨界點(Tipping Point)被衝破之時，樓價將一發不可收拾！

有見及此，筆者會開始留意及投資香港地產股，週五亦先買入香港興業(480)，志在參與其中，感受一下，再行定奪！

(按一下下圖可放大)


股價反映市場供求！

恒指上破30,000點，很多人嚷着泡沬快將爆破，當很多人認為股市是泡沫時，它還是不是泡沫？恒指PE應達20至21，以歷史為鑑，應是超出實際的水平，有下跌之險；但要知道PE是反映公司實力、前景及盈利增長，恒指成分股加入實力強橫的中國股票後，實力、前景及盈利增長加強不少，PE亦可達至更高水平，恒指PE現時達20至21，相對來說，其實不算很貴；若認同筆者上述有關香港樓市的分析，未來香港地產股的盈利亦會增長不少，可幫忙壓低未來恒指PE！

筆者基本認同李兆基預期恒指明年見33,000甚至36,000之說，並會以瑞銀陸東35,000為泡沫頂點為據點，若達35,000再衡量當時形勢，再定奪未來策略。

為什麼恒指週五可上破30,000點？為什麼香港地產股週四五升了這麼多？......不要忘記，股票最終也是供求遊戲，股價由供求定奪，為什麼現時香港股票供不應求？可歸納為下列數點

(1) 預期中國未來＋多二十年經濟高速增長
(2) 預期人民幣升值加快對擁有國內資產股票之需求
(3) 港元隨美元貶值，令外資覺得香港股票及地產很便宜
(4) 香港經濟預期向好
(5) 商品長期牛市使商品資源股盈利持續上升

不斷檢討以上形勢有沒有轉變，若供求關係有變，便是調整看法及策略之時！

細價股有啲勢

「細價股炒賣指數」(按此)再由101升至105，資金流入細價股雖未全面但有擴闊之勢，先前有讀者問為何越跌越有的中國七星購物(245)亦開始大成交反彈，筆者亦入了第一注，搏短線有一倍升幅，越升越買，形勢不妙則先走為敬！

為何選中國七星購物(245)？不是有好消息，不是業績佳，純此股有炒味但未炒上，炒這些股還找藉口原因，算了罷！筆者只是憑感覺買了此股，並不是什麼推介，買細價股切記止蝕！

若果此次升浪連久沉細價股亦能翻身，相信會是大跌市前的最後一次亢奮，而這次亢奮將更顛！

沒有「決心」，卻有諸多藉口！

筆者週五提到投資者買不到其後大升的股票，卻會諸多藉口，自圓其說，自我安慰(按此)，當天隨即又聽到一個活生生的例子......其實做人如買股，永遠只懂想當年，不從中學習檢討，只會一事無成；回顧不是自我安慰或自我吹噓眼光獨到(但沒行動！)，過去應做卻沒有做的已是過去式，我們應想出當中教訓，為未來下「決心」做出正確決定(並且有所行動)而鋪路！

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