大市一日升一日跌，每天的升幅或跌幅都不小，短線投資很易中招，精神崩潰。還記得筆者去年曾被詬病經常出出入入，玩得很短，是一個「偽裝價值投資者」，為什麼？其實去年很多股票的股價已升至偏高的水平，價值投資者理應休息，但筆者仍參與其中，是希望把握已闊別七年的大牛市賺錢，便只好以止賺止蝕保護自己，股價波動時，固然買賣會變得頻繁，但只要不太貪心，錢仍可賺到，泡沫爆破後仍可不留高位蟹貨，何樂而不為！這是「主動投資時期」。
現時大市已失去資金帶來的動力，若繼續用去年的方法投資，很易中招，便重返價值投資，轉去建立長線組合，不爭朝夕盈利。幾時才有回報？有可能很快，有可能要等上數年。作為「散户」，筆者不會知道資金何時重來，股市何時重拾生氣，便只好制訂策略，於長線而言認為合理的價位分段吸納優質股，等待收成！這是「被動投資時期」。
有投資者或說，恒指不會跌到16,000點啊！相信前年也很少投資者會相信去年恒指會達32,000點，股票市場，什麼也可能發生，氣氛好時股價會被大幅跨大，氣氛差時股價會亦被大幅狂踩！若你覺得不合理，便不好投資股票！
投資要靈活變通，不要太死板！但是，無論是「主動投資時期」還是「被動投資時期」，最緊要是主動權是在自己手，不要被牽着鼻子走！去年當上「偽裝價值投資者」，今年又做回「價值投資者」，都是筆者的主動決定！
筆者先前做了個「優質股股價變動」表(按此)，據此買入比大市跌得更多的優質股，當中買入香港交易所(388)、中國平安(2318)及招商銀行(3968)後其股價繼續跑輸大市，有些更傳出壞消息，如中國平安(2318)被傳瞞税，或需賠上60億等。筆者亦藉此檢討此策略，總結如下
- 此策略本身沒問題，但筆者可能運用過早，忽略了這些股票的股價先前曾大幅跑贏大市，現時只是還翻先前升突的部分，重回正常
- 熊市時優質股傳出壞消息令股價下挫，是經常發生的事情，只要該企業核心業務及核心價值不變，經濟好及牛市時，其股價也會回復生氣
- 若擔心這些股票的股價持續比大市弱，可暫時買入ETF或其他優質股，待這些股票股價更低時才買入，平衡一下心理及風險
中國平安(2318)一直管理良好，業務發展有憧憬，加上有匯豐(5)監察，長線投資佳品，若真的要還60億稅，可視為一次過事件，可考慮趁低買入。當然投資股票多質優亦不能排除公司結業或賤價賣盤的風險，始終問題未得到澄請，筆者暫時不會再買入中國平安(2318)，會待其股價跌至更低殘時(如果有機會)再入貨。
一個經濟亂局下的投資策略！
2008年6日23日之股評，有興趣重溫請按此！
投資組合
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