「一些實際的股票選擇！」(按此)
「不同行業分析一覧 」(按此)
「重新制訂投資取向、投資策略及股票分佈」(按此)
「過往十年香港股市的走勢對現况有何啟示！」(按此)
筆者於12月20日股評「重新制訂投資取向、投資策略及股票分佈」(按此)提及
「恒指現報15,127，預期2008PE為10.7。筆者認為此次反彈浪為近半年最似樣，但現值已不便宜，向上有機見16,000(預期2008PE為11.3)甚至17,000(預期2008PE為12)，但再上的阻力已不小。而當接着數月經濟數據及公司業績越來越差，甚至比預期更差時，現時因憧憬各方救市有好結果的良好投資氣氛將被破壞，恒指有機再試低位，但恒指未必會跌破今年10月的10,600，跌至12,000會有支持。」
為什麼認為此次反彈浪為近半年最似樣？筆者只簡單地用50天平均線作指標。結果此次反彈以恒指接近16,000告終，並三頂不破，後再於本週跌穿50天平均線，技術走勢頗惡劣。加上對救市消息的憧憬忽然降溫，投資者很快夢醒接受現實，比筆者想像快了不少，所以亦只好改變策略！
(按一下下圖可放大)
「當恒指上升至16,000及17,000，會再減持股票，使現金比例分別增至45%及50%。筆者仍會保留一定數量股票，以防看錯市，恒指升穿17,000並繼續上升下，所持股票仍能得益，這是筆者一直以來會作的保障。」
因筆者只在相對高位減持了港交所(388)，使現金比率增至42%。為了達至將現金比率增至50%，並再減低風險，所以今天一次過以$66.3沽出匯豐控股(5)、以$3.66沽出昆明機床(300)及以$3.14沽出中海石油化學(3983)，前者虧損$7,400，後兩者則賺$4,400。
或許不少投資者認為長線投資以$70以下買匯豐控股(5)很便宜，為什麼反而沽出？筆者數年沒有投資匯豐控股(5)，曾承認此次以近$85買入有點衝動，知道其竟投資於馬多夫基金後曾想平手沽出，見市場沒因此反應因而作罷，後來跌至$75有支持又決定再作觀察，結果今天終於沽出。究竟匯豐控股(5)應值多少錢？筆者覺得匯豐控股(5)已變質不少，連馬多夫基金也投資便可見一班，年前過份進取的策略仍需付出代價，金融危機未過去也會不斷對其有負面影響，不能獨善其身，如所持大量賣方CDS會因有機來到的企業破產潮而風險大增！簡單一句，已很難為匯豐控股(5)作合理估值！
(按一下下圖可放大)
沽貨後，以現值計，成功將現金比率增至50%，現有股票成本相對恒指19,300。現有股票以現值計，盈富基金(2800)佔57%，加上國企指數ETF(2828)即佔67%，其餘33%都是中資銀行股，Diversification明顯不夠，但現在究竟可以怎樣分散投資才能成功分散風險呢？
「當恒指下跌至12,000，會增持股票，目標現金比率為20%。」
當恒指先前邁向16,000時，估不到轉眼又跌破13,000，當時筆者只在衡量怎樣高位減持股票，還以為可慢慢考慮若恒指下跌至12,000，應增持什麼股票，似乎需於週末抽時間研究一下！不過，不止匯豐控股(5)，現時很多股票也難於估值！
(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)
7 comments:
2800 同 2828 足夠有余囉。最衰 2820 無乜成交。
#5不是做馬多夫涉案基金託管人咩?應該不同投資於馬多夫基金
「HSBC去年尾確認曾向投資於馬多夫各項基金的少數機構客戶提供融資，認為在此類融資交易可能涉及的潛在風險約10 億美元。
馬多夫案受害者要求HSBC等託管人償還資金，認為他們未盡基金託管人責任，連資金流向也不清楚，意味控及瑞銀或面臨法律挑戰。」
對不起！那段是於時間趕緊下後加上去，簡化了這件事，詳情請參考上兩段新聞！但HSBC會因此或有大損失才是焦點所在，另外其風險管理水平的下降一而再引發損失更值得關注！
Redmonkey
Philip,
2820的低成交是一大風險，筆者會避免投資低成交股票！
Redmonkey
為何不加入若干認沽證或認沽期權之類的衍生工具作對沖風險呢？
我不能代紅猴先生作答,但對散戶來說,沽輪食水較深,期權操作又不易理解。......還是適時調整組合較為上算。
紫雪
謝謝！你說得很對，筆者崇尚簡單投資法，投資得越複雜不代表越易賺錢。
若持有一隻股票但看淡其表現，為什麼不索性沽出算數，反而要再投資在衍生工具上！
以衍生工具作對沖對大户才有用，因他們因某些原因暫時不能沽出持股，又或大量沽貨會引致市場連鎖反應。
Redmonkey
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