6 May 2009 - 經濟分析重要，市場觸角更重要！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：127%

今天亞洲股市的升勢未夠本週一全面，但多國股市仍繼週一破阻力後續上揚，星加坡的經濟之差為亞洲之表表者，今天卻再升5%。股市，往往就是這樣的出奇不意，筆者投資股票，亦算是理性，但若沒有非理性的想法，有時機會很難把握。

今天恒指收16,835，有說17,100會是技術性阻力，筆者不清楚，但認為18,000反而是一個重大的心理關口，1997年及2000年的兩大泡沫的恒指頂點就是18,000，所以當恒指於2006年下半年衝破18,000後，便一發不可收拾。

若恒指回吐，筆者覺得14,000已有大支持，除非有重大金融及經濟事故或疫情非常嚴重，否則12,000中短期已難見。當恒指升破16,000，投資者已形成向好預期，若跌至14,000至14,500已急不及待趁低吸納。全球政府保護下，還可有那間大型銀行會結業，仲有大企業如GM要破產倒閉，因已在投資者預期中，震憾又有多大。

在云云中港分析家中，筆者較信陸東及龔方雄，除分析力強，最緊要有市場觸角，暫時亦押中了注。有些以經濟分析掛帥的初生之犢，只是估中一兩次，便被傳媒捧上天，經濟分析力仲強，但估市仍未夠經驗，信他們堅持恒指見8,000才入貨，機會當然仍有，只是多與少大家或已心中有數。况且，若恒指真的跌至8,000，又有多少人夠膽入市！

筆者今早決定若大市續升，會再加注買貨直至持貨比率由72%增至75%，結果今天便買入了白馬戶外媒體(100)及利和經銷(2387)。筆者暫時維持持貨比率70%至75%，應至週末才再思考策略。

中國自動化(569)配股，攤薄股權下，每股盈利會有12%折讓，目標價亦有所下調。股價已較大市早上升一段時間，今天借勢調整尚屬正常。暫時公佈集資所得用作收購鐵路系統相關業務，符合公司近年策略。若集資成功並用得其所，現價仍可吸納。

(按一下下圖可放大)


(後記(5月7日早上)：資金似乎仍在湧進香港，「金管局前晚在外圍市場，三度承接美元沽盤，變相向市場注資 85.25億元，經 T+2結算後，今日銀行體系結餘將增至 2056.08億元，是有紀錄以來最高水平」。雖然不知這些資金有多少投入股市，但近期港股大升，與資金湧入應有密切關係。如前述，繼續留意金管局公佈的買賣美元港元情况。)

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