筆者說過，云云投資評論家中，近期只信陸東及摩根大通董事總經理龔方雄。不明白為何有些投資者還在留意那些「財經演員」的所謂評論，天下烏鴉一樣黑，有些標榜自己和其他「財經演員」不同的「財經演員」，也只是五十步笑百步而矣，說自己怎樣灑脫，何不直認自己亦是一個「財經演員」！
最近看傳媒訪問兩位近期爆光最多的所謂新晉投資評論家，一邊鬧「財經演員」說話毋寧兩可，一邊又不承認自己的錯誤，其實自己說話更取巧，無論他們幾有料，可是他們比那班「財經演員」更「財經演員」！
可惜的是，「傳媒」為了取閱觀眾、聽眾及讀者，金融海嘯後，仍在不斷「傳霉」！
近月陸東對大市沒有進一步評論，但回顧他的著作「智者傲行」，他於去年尾金融及投資環境惡劣時，堅持至今的恒指20,000估值，在很多投資者(包括筆者)不信不信還需信下，現時其實和測中已沒兩樣。他對香港樓市的預測「2003年開始的地產牛市，在2008、2009年的大調整後仍會繼續」亦測中了一半，另外一半「傳統一線中產屋苑樓價可升到1997年高峰期......2011年新供應開始增加，風險則越來越大」相信大家(包括筆者)仍半信半疑，但又好像不可不信。
至於龔方雄，他最近接受了不少中港傳媒訪問，值得參考。
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國內將有兩次降息過程，而其降息的基點分別為0.27%，但會是不對稱的降息，也即是降存款利率，而不降貸款利率。對於中國銀行業和上市銀行股價，其盈利和股價都未見頂。
在目前全球通脹的情況下，通脹預期是對股市最大的利好。現在全球央行要防的是通縮預期，寧願冒通脹的風險而不願冒通縮的風險。現在是通縮的環境，大家有通脹的預期，覺得通縮是暫時的，這樣就有利於經濟複蘇，有利於不斷的買房、買車。但如果未來真正出現通脹的情況，那個時候就不一定有利於經濟和股市了。那個時候，各國央行可能就要改變政策，可能就要開始緊縮了。
國際形勢正在穩定下來，系統性風險極大降低，國際經濟和市場都出現了複蘇和回穩的初步跡象。如果國際經濟和市場只是出現初步回穩的跡象，那中國的複蘇就是在加速。中國已經遠遠逃離了底部。
中國經濟複蘇正處於加速過程中，A股市場已經轉入牛市的初級階段。中國消費者的表現比預期想像的要好得多，這是中國經濟最難能可貴的地方。在中國經濟最困難的第一季度，中國的消費者大量購房、購車，超出了市場很多人的預期，也是這波股市上漲的主要推動力：消費＋投資引起市場估值的重估是市場上漲的動力。我們一直認為，H股包括A股都處於牛市的初期，現在是高點越來越高，這種估值就回到了歷史的正常水平。
下半年中國經濟最大的亮點，就是私人經濟主導的投資。年底之前房地產庫存會消化完畢，預計下半年開發商會加大購地及投資，房地產企業的資產回報率和盈利能力也會上升。他同時還看好汽車及耐用消費品板塊。
目前車市不是短暫複甦，而是歷史上的「第三次汽車浪潮」，中國汽車牛市已出現。目前，中國的城市人口有6.6億，一綫和二綫城市人口加起來不過2億左右，剩下全是三綫城市人口。龔方雄認為，三綫城市的居民收入已經達到了可以買車的水平，以及對汽車需求強勁，故他相信這一波汽車牛市持續時間將較以往長。
今年以來消費者購房踴躍，使得全國範圍內的房屋住宅庫存消化時間，從原本的兩年縮減到了7個月，很多城市的房產將從「供給過剩」轉向短期「供給不足」。另外，在信貸激增、通脹預期加強的背景下，現金充裕的開發商買地，一定程度上也出於抵禦通脹的考慮。
短期之內，港股和內地股市會繼續上升，但中期則需要關注美國經濟的一些風險。若美國經濟下半年無法出現反彈，則海外股市很有可能進行調整，A 股將會受到影響。
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投資組合
投資組合的持股過去一週沒有什麼特別新聞，除了下列一則有利於魏橋紡織(2698)的業務及生意。
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魏橋紡織(2698)是中國最大的棉紡織製造商，主要從事棉紗、坯布及牛仔布的生產、銷售及分銷業務。內地紡織業經營狀況好轉，4月份出口紡織品服裝達124.9億美元，按月增長2.7%；加上發改委為穩定棉花價格，決定向市場投資一萬五千二百噸國家儲備棉，以滿足紡企需要；種種迹象顯示，紡織業次季有復甦勢頭。
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持股中，宏華集團(196)及新奧燃氣(2688)股票呆了一輪，有起步跡象；若要筆者於現有持股加注，會選宏華集團(196)，石油價格持續上升，有關開發油井的生意亦谷底反彈，於相關股票中，宏華集團(196)算是落後的一隻。
(按一下下圖可放大)
(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)
7 comments:
hi redmonkey,
do you how to get the figures and calculate 'earnings yield gap model " which mr.陸東 mentioned .
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紅猴, 您好!
這是小弟在 17/ 3/ 2008 寫下的感言, 願與全人類分享:
當前市況是否令您不安?
有感股市極為波動, 很多散戶損手, 又恐類似1994-2007數次發生之股災重臨, 特此寫詩並附註釋, 以作提醒, 並助思考。 附加穩重投資建議, 願初哥新進, 老手高手, 一同細味深思。
很多人因不瞭解新衍生工具的殺傷力, 以致傾家蕩產, 甚至自殺。 表面看, 這些工具很吸引, 很公平; 實則大戶利用人的貪婪和恐懼, 把股市舞高弄低, 令人髮指! 一般散戶沒足夠財力「接貨」, 只好斬倉。 也有散戶以為股市遲早反彈, 不願止蝕。 誰知大戶利用各種手段和機會, 一時吹噓唱好, 一時誇大唱淡, 以助造市。 股市往往在極短時間內, 升/跌超過30%, 請看港股從1994至今的股災便會相信。
不忍看到同胞被莊家大戶殘害, 故此寫下八十八句七言詩, 希望各位助我傳開, 共同築起長城, 抵禦百年以來, 一直發生的列強侵華、漢奸賣國事件。 並願正義股市評論員, 藉著影響力, 在電台及電視台等, 力證這些新衍生工具暗藏的殺傷力。
緊記: 大戶騙財技倆層出不窮, 防不勝防。
國家固然要改革圖強, 個人也要自強不息, 好好裝備自己, 以免別人變相侵略!
附註: 幾經思量, 我決定把accumulator音意並譯為 「厄殺你和他」, 簡稱 「厄橋」 (原想譯為 「啞殺你和他」; deccumulator音意並譯為 「跌市妙殺你」, 簡稱"跌橋" (原想譯為 「跌也妙殺你和他」); warrant音意並譯為 「禍輪」。
戰友
雷
致意
16/ 3/ 08
【美酒當前怎消受 – 廿年股壇奇觀】(以粵語押韻)
巍危峭峰現眼前， 妄想赤手可登天？
聳悚幽谷逼人來， 絕壁探淵枉自湮！
快錢當前塞心竅， 大隻蛤乸隨街跳；
開天殺價萬人迷， 高追殘吸易中招。
新股上場好奪目， 行內行外齊遠矚；
報紙雜誌日日看， 電台電視時時錄。
認購認沽隻隻捉， 六行三保齊齊逐；
厄橋跌橋禍輪出， 五行風水也入局！
街頭巷尾講股經， 師奶亞伯好好傾；
小販學生唔執輸， 老手初哥笑盈盈！
茶樓酒店享鮑參， 紅酒白酒密密斟，
港交所內開香檳， 銀行券行好開心！
大行好評繼續拼， 雙峰插雲似勝景；
三頂齊現賽八仙， 名咀開壇不用驚。
峰高浪急也不憂， 娓娓之音倍添籌；
恆指國指谷又谷； 股場狂奔為厚酬!
一聲煞車谷迭谷， 未走當纏真消瘦!
歡飛宴滅徒傷悲， 只怪當時唔肯走。
一別陽關無故銀； 靈寶紫金付誰人？
新銀難避老奸刃， 庸材莫圖掌帥印。
財險人困怎平安? 一賈功成禍蒼生！
天時不與難永亨， 重雪神洲需華能！
美酒當前怎消受？ 娓娓之音倍添愁!
饌玉珍饈如味蠟， 憂憂歌調令人惆！
勸君舉杯看月瑩， 群芳吐豔酒莫停；
悠悠清曲滌我心， 輕彈急弄紓我情。
煙轉雲撥見青天， 悲愴歲月總會變；
千秋大業從基建， 新天新地必重現！
橫眉冷對千人謀， 俯首長建儲糧油；
武侯忠懿不移動， 妙借東風添國壽。
孫子兵法應熟誦， 中策外運宜並重；
博覽群籍啟蒙牛， 去蕪存菁古今通。
大行巧言患何深， 莊家佈局極其陰！
得虎何止入穴膽， 滅狐還需玲瓏心。
開源節流利長征， 資訊充足諳敵情;
唱好唱淡要辨明， 夙夜憂勤苦經營。
選股必須看業績， 瞭解虛實計價值；
短持長楂兩相悅， 洞識先機勿慳力!
升到高天人人望， 棄在路旁無人看;
帶足糧油裝滿水， 按圖索驥闖一闖!
莫嫌本小怕利微， 銖積寸累立根基;
微盈厚利總相宜， 君子不懈成大器。
妻賢好比虎添翼， 子孝更壯熊腰力；
父慈母愛大家樂，縱橫缸湖誰可敵?
雷 15/ 3/ 2008 寫於寒舍。
(待續)
紅猴, 您好!
我今天已分批買入中國移動($78)和建設银行($5.02, $5.08).
Paul
9/ 6/ 2009
紅猴, 您好!
建设银行今天試底部支持$5, 值得買入第一注,下一個支持在$4.8-4.9, 終極支持在$4.7, 不容有失。
Paul
9/6/2009
Michael,
你認為A8 Ａ８電媒音樂前景如何? 呢幾日已經由高位跌了超過20%,
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I also want to have such data.
Redmonkey
Sam,
Ａ８電媒音樂(800)的主意於中國市場有可為，大股東於互聯網行業已久，亦做此公司做得不錯。筆者剛沽出此股，回想以筆者投資及取向，始終此公司新上市不久，未受考驗，買入此股風險相對不少，為平衡組合風險，所以沽出。
Redmonkey
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