18 Jul 2011 - 買入匯賢(87001)；利信達(738)股東大會摘要

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：284%

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今天以人民幣4.65買入5,000股匯賢產業信託(87001)，現價預期息率為4.8%。除了老生常談的息率吸引，並有預期人民幣升值慨念外，買入誘因如下，望其重返招股價人民幣5.24以上

- 主席甘慶林首度買入股份，以人民幣4.63買入100,000股，不多但有象徵性
- 甘慶林表示，公司正積極物色符合投資條件的物業，期望透過收購，壯大匯賢產業信託的資產
- 宣布已於今年7月1日提早償還所有貸款，財務屬於零貸款、零抵押

今天利信達(738)下跌4.8%，走勢奇差。公司於今天的股東大會發佈多項訊息，節錄如下，好像又不是太差，但存貨管理一直是公司較弱一環，明天需再看市場怎作分析

- 目標今年的毛利率能提升0.5至1個百分點，去年的毛利率則約63%
- 本年度的存貨周轉天數約170天，強調與去年相若，存貨增加的主因是集團約80%的產品為自家生產，大部分產品預留於下季銷售，亦為增加新店所需的貨品作準備
- 今年的派息比率亦將維持於50%水平
- 內地市場零售業務在3月至6月的增長理想，發展成熟的華南及華北地區的自營店，其同店銷售錄雙位數字增長。二、三線城市表現更見突出，其中遼寧及河北省的自營店同店銷售按年增逾30%，而山西及江蘇省亦按年增逾20%，故未來將加快開發具潛力的二、三線城市，開設更多零售店舖及品牌專櫃港澳業務方面，期內同店銷售亦達雙位數增幅，截至6月底止，集團於港澳經營15間店舖。將按計劃於明年8月前開設1,000間店舖，而截至今年6月底止則為791間
- 今年將會開設約150至200間新店，每間的投資額約40萬至50萬元
- 本港產品單價今年將提高約10%，國內的增幅則約5%，內地5月實施的產品價格控制政策，對集團整體的影響不大，因品牌知名度較高，惟消費者的消費模式需要改變
- 本港今年的租金開支升逾20%，而內地抽成比率於一線城市最高達28%，二線城市則逾10%，而特賣場能維持於12%以下，故集團將會主力發展成本較低的二、三線城市
- 高明的新廠房將於今年9月試產，明年1月正式投產，每年產量30萬對，而集團今年的目標產能，由去年的170萬對增至200萬對，明年待產能提升及優化電腦系統後，期望產量能達致230萬至250萬對
- 今年集團的出口佔整體銷售比例，將會低於5%，而去年該佔比亦僅為單位數，主要受到減少OEM(貼牌生產業務)的影響

投資組合

繼先前建設銀行(939)後，筆者又漏了於6月30日恒生H股ETF(2828)除淨當天在累績股息上加上股息，今天派息才發現，現於此加上$0.15x2,000股。

於$26下了中興通訊(763)買盤，做不到。

投資組合現金比率現為33%。

(按一下下圖可放大)


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