20 Oct 2011 - 牛熊莫辨

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：244%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片，放在「紅猴旅遊」Blog內，有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。

仍在關鍵位上下徘徊

美匯指數這幾天仍在關鍵位上下徘徊，恒指及國指皆於10天平均線及20天平均線間得到支持。仍需留意若美匯指數正式上破及恒指及國指正式下破，大勢或呈不妙。

所以，除了如上篇股評後記及Comment所言，昨天以$23.65止賺安徽海螺(914)，賺$850或3.7%；其他仍按兵不動，投資組合現金比率則增至48%。因水泥股就如商品股，股價隨產品供求市價波幅很大，不是作中長線投資佳選。 

牛熊莫辨 

很多投資者喜歡估算現時是牛還是熊，真的有用嗎？近日牛熊證及窩輪佔大市成交越來越多，又是否好投資者賺錢源頭？筆者在9日13日於「PC Market」發表的文章「牛熊莫辨」有所探討，有興趣請詳閱下列筆者撰文。
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上月全球股市大跌，因為跌幅從是次高位計已超過20%，所以市場評論大多籠統地聲稱已進入熊市。不少投資者很喜歡定義當前的市況是牛還是熊，才去決定運用哪些策略，有些更會再仔細看現時究竟到了第幾期(如牛市第二期、熊市第三期等)，再行定奪。但筆者認為，是牛是熊往往當局者迷，要事後回顧才能一清二楚，大家或許有印象有些所謂「專家」真的估中過牛熊，但他們或許估中過一次罷，就像那些「末日博士」長期唱淡，只需遇正一次股災，便能永世出名，但出名與預測分析準確是兩碼子事，就如紅透半邊天的偶像歌手出道多年仍不懂唱歌沒兩樣，若長期跟他們言論來投資，相信有苦自己知。總括來說，筆者投資十多年，可惜沒有印象那位「專家」能每次，或退而求其次多次成功於局中估中大市是牛是熊。 

好像金融海嘯期間，股市跌幅甚至超過60%，恒指由32,000跌至11,000，但因全球政府量化寬鬆救市，股市不消一年便由谷底反彈至高位，有「專家」認為熊市從未出現，牛市仍伸延恒指將續升至超過32,000。但最近歐美經濟問題引領全球股市再行試底，那究竟是否金融海嘯時真的已進入熊市，過去兩年股市上升只是熊市中的反彈，是次下跌反而會再跌破上次低位？相信大家看後也覺混淆，因事實牛熊跟本就不清不楚，界綫模糊，估來何干？ 

當股市上升，買股票便有機賺錢，但當股市下跌，這條路便不易行，有些投資者為了於升跌市皆能賺錢(其實以為自己有此本事)，便會投資於如認股證、期貨、期權等衍生工具上，甚至沽空股票以能在跌市淘利。可是除非你是專業投資者，並清楚了解這些股票以外投資工具的運作、投巧及風險，否則就算僥倖能賺錢於一時，最終也難逃輸錢的結局，若然投資者相信那些上了堂能幫你於短時間賺上數十萬或100%回報的話，就真的很天真很儍，試問有誰擁有於股市淘金必勝的絕世技巧，還會開班賺那相對微薄的學費？真的是有心公諸同好的話，收學費又用來作甚？ 

在云云投資衍生工具中，牛熊證應是最「愚人」的產品！認股證因貨源供應及衍生波幅計算欠缺透明度，已是一個不公平的遊戲，牛熊證因會於到期前觸及某個價位被殺倉，所以比認股證更不公平，可是推出後卻更受歡迎，引證投資銀行比大部分投資者聰明千倍，勝負一早已分！相信投資者都經常會在傳媒看到股市大跌，多少牛證被殺倉，或股市大升，多少熊證被殺倉，投資者在大市疑似被操控下而被左「殺」右「殺」，但仍樂此不疲，和迷失於賭大小的賭桌上無異，輸錢差不多是注定的事。

(按一下下圖可放大) 

近日股評

19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫)
18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢 (按此重溫) 
15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在，牛熊變得均勢 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫

投資組合 

(按一下下圖可放大)

(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)