「財經鉅人匯．投資焦點2012」：紅猴讀者優惠
華富財經將於5月12日舉行「財經鉅人匯．投資焦點2012」，筆者會為是次盛會其中一節擔任演講嘉賓。 為答謝各位讀者多年支持，筆者私人將向讀者送出活動門券(原價$100），名額50名，先到先得，送完即止。 有興趣者請於5月7日前填寫姓名、電話、電郵及地址，發送至redmonkeykan@gmail.com，門票會以郵寄方式寄到府上。
有興趣了解是次活動詳情，請按此。
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「傳媒文章」 投資理性實源於資訊貧乏
筆者週一在PC Market所發表的文章「投資理性實源於資訊貧乏」，從投資者的性格談到「行為財務學」，並提出一個新論調，就是投資者因資訊貧乏，才可較為理性...
不少投資者往往忽略一個重點，就是投資需配合自已性格才能有所得。如本身平日做事比較保守的，卻在股市經常買買賣賣，左穿右插，炒上炒落，遺背自己的性格，最終多會因失控而輸錢而回。又如本身平日性格比較急性情的，卻叫他們長揸低風險高息股，那又情何以堪？所以性格保守者若想取得較高回報，或性格進取者若想取得較穩定回報，以圖整體投資和工作作風險分散，那還是買些適合投資目標的基金，或找個信得過的人協助你較為上算。
性格即是自己心底裡是一個怎樣的人，和個人心理相互聯繫，而心理又會影響行為，所以有所謂「行為財務學」(Behavioral Finance)的出現。傳統智慧及很多財務學理論，都假設所有投資者是理性的，但相信大家都知道現實上大有出入，而當投資市場相比以前變得極為複雜，還用這些前人理論可說是不合時宜。以前的投資者較為理性，因那時資訊貧乏，當市場上出現一個消息，到傳遞到他們處，有可能要用上數天時間，而期間股價已對此消息作出反映，投資者此時可較冷靜分析究竟需作出什麼行動。反觀現時資訊發達，消息一出現已可透過互聯網傳遍全球，投資者認為自己可較其他人較快作出反應，便即時作出相應行動，結果人同此心下，卻同時間增加了對某股票的追入或追沽，造成股價波幅比以前更大，而那些舊有理論亦失去效用。
行為財務學中有一個叫置換效應(Disposition Effect)，是投資者最常犯的錯誤。置換效應即是投資者有所行動時傾向沽出賺錢的股票，以迴避風險；相反卻繼續持有帳面虧損的股票，甚至當股價越跌時越要溝淡，在追逐風險。筆者投資港股十多年，仍認為「贏谷輸縮」才是久安之計，即長期下來，起碼經過一個牛熊週期仍能賺錢的相對較低風險之法。當然，有投資者認為於跌市時趁股價低迷分段吸納股票，待大市好轉股價回升後沽出才是賺錢之道。筆者不否定這種方法，但視乎投資者買入的是否優質股，否則很容易最終擁有一些一跌不返的蟹貨。不過，經過金融海嘯的洗禮，那些傳統優質股已變得面目模糊，甚至一些被認為長期不敗的股票，也已疑似加入了長期蟹貨一族，那試問你又何來信心趁低吸納的股票能於事過境遷下必定回升？
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