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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「偏執是投資最大敵人」。
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上週以「投資可以很簡單？」為題，提到今年只消買入領匯(823)、盈富基金(2800)及香港電訊信託(6823)，不需費神便可跑贏大市不少，可算難得達到低風險高回報的投資終極目標。大家都清楚做任何事，理應是高風險高回報，低風險高回報實有遺傳統智慧，縱出現此現象也不會長久，不過金融海嘯後帶來的量化寬鬆(QE)及低息環境，令整個金融市場的遊戲規則不斷改變，不合理事情的出現可以比正常維持更長更久。
坊間不少專家認為，現在領匯及香港電訊股價已升了不少，風險亦隨之上升，未必再值得投資。不過此論調在過往大半年已經常出現，不過此兩股卻不理「閒言閒話」，股價持續創下歷史新高。就以領匯為例，今年以前的平均息率為4.8厘，所以今年首季其股價於$28附近停滯不前時，當時反映低至4.6厘預期息率，已教不少市場分析認為其股價已到頂。不過美國聯儲局不斷加長的低息預期，卻令市場認為4.6厘煞是吸引，結果到執筆時股價升至$41.5，預期息率已低至3.5厘。若不了解外在環境的轉變，而純以歷史數據或事件作推測，實與「讀死書」無異，但投資者有時就是這樣的固執，以致往往錯失良機，越資深便越偏執，筆者當然有時亦會犯上此錯誤。
還記得曾於此欄提及領匯的迷李版置富產業信託(778)，因認為旗下商場經營不理想、商舖組合不佳、宣傳不足等，有點浪費其不錯的地理位置，還建議領匯應收購之，以達雙贏之局。不過，其後置富反而自我發奮圖強，除收購母公司長實(1)的商場外，還為現有商場翻新作資產增值，亦見商舖組合格局有所提升，管理效率雖難比領匯，但方向正確下仍可提升估值，外在環境轉變下，筆者也不介意今天的我打倒昨天的我，投資兼推介此股，而置富今年至執筆時，連同派息的回報達86%，比領匯更佳。
另外，筆者於今年3月開始便大力呼籲買入香港電訊，主因其九成業務為固網及寬頻，而城市電訊相關業務轉手私募基金後，不只減價戰息鼓，還可調轉頭加價，加上信託保證派息，且預期息率高企，當時實難得低風險高回報之選，可惜大部份朋友都因其母公司電訊盈科(8)當年帶來的負面印象太根深締固而未敢投資，誠屬可惜。提了這麽多例子，只想說投資其實可以很簡單，只是大家想得太複雜了罷。投資者需認清楚，偏執才是投資最大敵人，大家應放開懷抱，接納所有資訊，並客觀分析，有需要便作出改變，不要錯過一些簡單的機會，當然亦萬勿忘記做好風險管理。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有置富產業信託(778)、領匯(823)、盈富基金(2800)及香港電訊信託(6823))
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