31 Dec 2012 - 中國經濟及股市三個風險

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(節錄自香港經濟日報及信報) 

A股限售股解禁增國內股市股票供應 
2013年全年A股限售股解禁額逾2.1萬億元，較今年大增逾70%，7月中是解禁高峰，解禁市值近8,000億元，佔全年解禁市值約40% 

內地理財產品或損國內銀行盈利 
內地理財產品近年如雨後春筍般出現，中國銀監會數據顯示，截至今年9月底，內地銀行理財產品餘額達6.73萬億元人民幣，較2011年年底的4.59萬億元人民幣，增長47%；評級機構惠譽則估計，至今年第三季末，內地理財產品餘額達12萬億元人民幣，至年底更將攀至13萬億元人民幣，按年增幅53%，理財產品日均發行數目更突破100個。 

地方債風險仍在 
內地近年投資急增，資金主要來自銀行信貸，導致銀行貸款規模急劇擴張。地方政府更以表外貸款、企業債券、銀行間債務融資等不同方式籌集資金，目前地方融資平台已經上萬個，今年地方債發行了8,000多億元人民幣。地方和企業，目前合力掩蓋風險，又開始把債務風險從銀行轉移向資本市場，一旦爆煲，兩個市場同時着火。 

筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此。