16 Sep 2010 - 關於投資組合，值得分享的二三事！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：238%

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第一樣是昨天已提及，應放棄買入像中國澱粉(3838)這些有點陰陽怪氣的股票，聚焦看較可預見未來業績的公司。

第二樣是對疑似有問題公司要決絕，安莉芳(1388)先前是很明顯被低估的龍頭內需股，但自朋友提點其於2008年11月及2010年2月兩換財務總監，雖然並不代表一定有問題，但有其他這麼多股票選擇，為什麼不避之則吉，雖然其後其股價大升，也不需覺得不抵，若勉強推介，反不負責任。

今天銀基集團(886)一開市大跌10%，筆者查個究竟，發現昨天公司出通告說行政總裁及財務總監，雖然並不代表一定有問題，但卻明顯疑似出問題，筆者二話不說即全數以當時市價$3.83沽出，雖賺少了，但仍賺$5,400。其後此股曾跌至$3.43，後回升至$3.86收市，但已不關筆者的事！

第三樣是對股價忽然急跌的公司要查個究竟才作決定，上文提及的銀基集團(886)便是。尤記得周生生(116)於上月公佈業績後即急跌10%，但查探後卻發現不到有特別原因，決按兵不動，其後股價回升，今天此股更突破歷史新高。

投資組合中，比較重倉的新濠國際(200)及億和控股(838)今天表現可圈可點，前者大成交後急升8.6%，不過小心$4的去年尾蟹貨區阻力；後者微升卻正式突破歷史新高，有機向上「海濶天空」。另外，今天亦以$3.6加注7,000股中國聯塑(2128)，成為另一比較重倉股。

買了一堆工業股，始終比較冷門，表現不佳的海天國際(1882)及峻凌國際(1997)都訂了個止蝕價。

如昨天所言，若大市再不向上作真正突破，這次升浪有機結束，今天先以$13.16沽出持貨信心較細、買時傾向搏短線反彈的世茂房地產(813)，連股息套利$980。

新股方面，博士蛙(1698)第一隻內需童裝股的慨念無敵，但以招股價上限計預期2010年PE達35，絕不便宜，雖預期2011年盈利增長仍高達84%，使其預期2011年PE降至19，但需留意下列缺點：

(1)Euromonitor資料顯示，2006年至2011年內地整體服裝零售銷售年複合增長率有14.2%，但童裝增長最慢，只有9.2%

(2)從博士蛙的經營能力看，目前仍面臨較大的運營壓力，其平均應收貿易帳款周轉期由2007年末的57天大幅上升至2009年末的106天，雖然2010年上半年其周轉期又降至88 天，但總體仍保持較高水準。

博士蛙(1698)的招股價不便宜，觀察市場反應後再作決定，不過多人玩便可一齊玩，還看市場。

康哲藥業(867)預期2010年PE達24，市場很少提及一點，就是此股專門從事營銷、推廣及銷售國內外專業製藥公司的處方藥品，沒有研發能力，而現今市場最推崇備至的相類股聯邦制藥(3933)的預期2010年PE亦只是20。

(按一下下圖可放大)


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