若想得到更多最新訊息，請Like已有超過6,200個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！
以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「預測三年，意義何在？」。
------------------------------------------------------
剛看到一本雜誌，封面題目為「港樓瘋，三年必跌！」，原來這是一個比較高調、形象不錯的投資銀行分析員去年的一個預測，認為三年過後樓價會比那時低，但他不排除期間香港樓價仍會大升，看完後只感到這題目很吸引，但又能否幫上忙？首先，我們經常看到不同分析員對未來經濟及股市作預測，相信大家明白這是他們的工作，亦沒可能經常準確，總括而言命中率或許只是五十五十罷！那麽有些分析員曝光率較高，又是否較為可信？只消想想那些經常出來散播負面思想的「末日博士」又幫不幫到大家？他們分析及預測應以較長線看，那又需否差不多天天出來好像在作短線預測，會否誤導了大眾？當大市數年後經歷正常升跌循環而下跌，他們的長期負面預測便可收成正果，但期間錯失投資機會卻難以估算！若然因相信其言論而於期間沽空，更恐怕會虧損不少。或許傳媒為了帶給投資者不同角度的分析為重，所以對分析員的要求，預測準確與否並不要緊！
推而廣之，又可說回那條封面題目，香港樓價正處瘋狂狀態，大家身在其中已很清楚，尚未有樓在手的相信經常會為入市與否作一番掙扎，當看到這條標題初時或許大感安慰，但想深一點憂慮又重燃，首先若這個預測不準那兩年後怎麽辦？撇開兩年後樓價會否比去年更低，若期間香港樓價仍繼續大升，那種還未有物業的心理壓力真的難以向外人道。這就像「末日博士」們經常勸大家不要投資，但期間股市卻大升，沒有兩樣。未買樓的朋友會問筆者，若不買樓怎樣可對沖樓價上升的風險？有人會教買地產股，那在港上市的，具規模的有七、八間，風險及預期升幅皆較低，中小型的則有二、三十間，每天成交大多不多，那究竟投資哪一些較佳？不要忘記投資地產股還需承受管理層及公司管治風險，加上當大市不濟股價亦會不升，所以樓價升並不表示地產股會同步上升，反之亦然，並非完美對沖組合。更重要一點是，香港人買樓大多作按揭貸款，其實以物業作抵押作槓桿投資，若樓價下跌只需準時供樓，銀行大多不會追帳。但若將同一筆首期資金放在股票上，大多投資者基本上不會作孖展以槓桿擴大投資金額，因股價下跌會被追孖展收差價，風險很大，所以只會買入實貨，那樣回報亦受到局限。所以，要有效對沖樓價上升的風險，可惜的是，暫時就只有買樓一途！
(筆者為持牌人士)
(按一下下圖可放大)
推而廣之，又可說回那條封面題目，香港樓價正處瘋狂狀態，大家身在其中已很清楚，尚未有樓在手的相信經常會為入市與否作一番掙扎，當看到這條標題初時或許大感安慰，但想深一點憂慮又重燃，首先若這個預測不準那兩年後怎麽辦？撇開兩年後樓價會否比去年更低，若期間香港樓價仍繼續大升，那種還未有物業的心理壓力真的難以向外人道。這就像「末日博士」們經常勸大家不要投資，但期間股市卻大升，沒有兩樣。未買樓的朋友會問筆者，若不買樓怎樣可對沖樓價上升的風險？有人會教買地產股，那在港上市的，具規模的有七、八間，風險及預期升幅皆較低，中小型的則有二、三十間，每天成交大多不多，那究竟投資哪一些較佳？不要忘記投資地產股還需承受管理層及公司管治風險，加上當大市不濟股價亦會不升，所以樓價升並不表示地產股會同步上升，反之亦然，並非完美對沖組合。更重要一點是，香港人買樓大多作按揭貸款，其實以物業作抵押作槓桿投資，若樓價下跌只需準時供樓，銀行大多不會追帳。但若將同一筆首期資金放在股票上，大多投資者基本上不會作孖展以槓桿擴大投資金額，因股價下跌會被追孖展收差價，風險很大，所以只會買入實貨，那樣回報亦受到局限。所以，要有效對沖樓價上升的風險，可惜的是，暫時就只有買樓一途！
(筆者為持牌人士)
(按一下下圖可放大)
No comments:
Post a Comment