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Friday, February 23, 2018

23 Feb 2018 - Hypebeast (8359)值得關注及跟進的潛在風險

前天完成Hypebeast (8359)的財務摘要(按此),並提到此股是創業板少數好選擇之一,接著兩天股價升了47.6%,相信絕對只是一個巧合,不過證明市場也有資金留意到此股。

今天看其第三季業績,嘗試藉此預測今年度(至2018年3月)盈利。去年度至已留意到,第三季收入及純利可和上半年相比,而第四季則和第三季相若。今年度第三季收入比上半年略多,純利更比上半年多87%,若果樂觀地預期第四季純利仍和第三季相若,全年度可偏進取估算每股盈利可達$0.0347,以這間輕資產、國際化,有品牌價值及高增長的公司來說,20倍市盈率作估值算是保守,不過因預期盈利或偏進取,當是一個平衡,這樣計算,今年度(至2018年3月)估值可達$0.69;假設明度(至2019年3月)盈利升三成(不算進取),估值則可達$0.90。集團於2月9日公布第三季業績後,股價逐部爆升,證明這是個趨化劑。

Hypebeast 以數碼媒體起家,即提供廣告服務及發行雜誌,廣告服務應包括網上廣告及網下活動,現佔整體收入約68%;後加的電子商務,即經營銷售第三方服裝、鞋具及配飾的網上商店,現佔整體收入約34%;兩者正高速增長,按年升幅皆在50%至60%。
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集團損益表理想,淨現金於2017年尾有約6,000萬港元,但中期業績可看到,於2017年9月尾,貿易應收款項有6,239萬港元,正常信貸期30至60日,已逾期而集團並無作出減值虧損撥備的有2,681萬港元,達43%,解釋也是一貫的「因為信貸質素並無重大變動,根據過往經驗,金額仍屬可收回」,不過投資者值得關注及跟進,尤其是第三季業績顯示「貿易及其他應收款項」更由2017年9月尾的6,652萬港元,增至2017年12月尾的1.26億港元。
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我與Larry Hung已建立股票資訊平台「博立」,有興趣可按此作進一步了解。 --------------------------------------------------------------- (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有Hypebeast(8359))

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