25 Jun 2011 - 大市真的悄悄反彈？！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：288%

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重組投資組合(及補充)

為了取得更理想回報，及用多些時間作更深入研究，筆者從2011年5月1日起重組投資組合，主力改變投資策略及組合管理，可按此了解詳情。 另於2011年5月9日作了些補充，可按此重溫。另外，於2011年5日29日再訂下規條，若股價比買入價下跌10%，便需考慮止蝕，若下跌達15%理應即時止蝕。

大市真的悄悄反彈？！

再回顧筆者兩週前「純看恒指走勢」一文(按此重溫)，提及「純看恒指走勢，恒指的首個支持在21,900至22,000，其後的支持分別為21,300及19,650；若恒指跌至21,300，已低於現時250天平均線6%，筆者覺得已差不多，若到時是恐慌性下跌支持將更堅固；但若再跌破21,300，則當心大市下跌並非走勢問題，而是有著結構性問題。」

昨天大市看似見底回升，成交達840億，加上一些先前承受很大沽壓的熱門股如中聯重科(1157)率先見底回升，昨天相關股票亦大舉反彈上揚，筆者感到大市有轉勢之像。若大市此次下挫真的見底，21,500便成了此次底部，筆者兩週前雖不中亦不遠矣。

另外，筆者於週一亦提及，「恒指及國指先升後跌，繼續陰乾式下跌，越來越多投資者懂得期待所謂「終極一跌」，即來一個恐慌式下跌大市便會見底反彈，市場未必會就範，滿足大部份人期望，反而陰乾式下跌亦可磨滅投資者意志，悄悄反彈亦未嘗不是一個會出現的結局，當然仍需當心會否是結構式下跌。」

若大市此次下挫真的見底，「終極一跌」沒有出現，週二開始的「悄悄反彈」至昨天的明顯挾淡倉以加強升勢，大户弄市又怎會附合投資者的期望。那個「Apple將推出TD版iPhone」的「狼來了式大話」仍令中國移動(941)升4.8%，只因大户仍懂得利用其大市值的特性，以推高恒指炒作一翻。大市真的悄悄反彈？筆者未有實質證據及論點，但傾向相信是，繼續做好防守下進攻。

投資組合

因筆者擔心大市未會償眾望以「終極一跌」結束此次陰乾式跌市，筆者於現存股票作止賺止蝕時，亦同時買入跌至吸引水平的實力股票，使投資組合現金比率降至比筆者目標明顯為低。經過週四及週五的買賣後，投資組合現金比率再跌至26%，因筆者現傾向大市會作持續反彈，若看錯便將先前暫泊在盈富基金(2800)的資金沽出以控制風險，亦藉機達到減持中長線投資比重的目標。

於上篇股評後記及Comment處已登出，週四以$9.7止蝕2,000股海天國際(1882)，蝕$880或4.3%。套現再加注以$3.83買入10,000股同為注塑機製造商但規模較少估值較低的震雄集團(57)。另外，按計劃以$5.69沽出12,000股中國工商銀行(1398)，賺$11,460或20%。週四沽出中國工商銀行(1398)一日後內銀股即反彈，沒有得說，好像先前減持建設銀行(939)後股價一直下跌，短線股價變動沒得捉，不過最重要清楚目標，減低投資組合風險及減持中長線投資比重。

昨天再加注中港消費股，以$4.64增持6,000股利信達集團(738)，成交增加股價有所突破，股價有望再上；以$1.86買入15,000股買入先施錶行(444)。另外，買入兩隻有可能被沽得太多的股票，包括中國聯塑(2128)及中國龍工(3339)，有些同類股已反彈不少，搏市場穩定後股價能重返合理價位，風險較高下有需要會作止蝕。

筆者於過去一週增持不少中港消費股，週末有時間會再較深入研究一下，若有得着再作分享！

(按一下下圖可放大)


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