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重組投資組合(及補充)
為了取得更理想回報，及用多些時間作更深入研究，筆者從2011年5月1日起重組投資組合，主力改變投資策略及組合管理，可按此了解詳情。 另於2011年5月9日作了些補充，可按此重溫。另外，於2011年5日29日再訂下規條，若股價比買入價下跌10%，便需考慮止蝕，若下跌達15%理應即時止蝕。
10倍股，真的假不了？！
筆者不經不覺已在香港經濟日報「投資理財週刊」已發了27篇文章，上週一探討令投資者眼前一亮的「10倍股」，但焦點不在怎樣發掘買入後可升上10倍的股票，而是投資者有否能耐享受這10倍的升幅！此內容易於上月筆者的投資分享會(按此)提及。
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於分享會上，筆者先拿每每令投資者眼前一亮的「10倍股」討論，但焦點不在怎樣發掘買入後可升上10倍的股票，而是投資者有否能耐享受這10倍的升幅。以近期熱爆股六福(590)為例，若十年前買入持有到現在已可賺上20倍甚至30倍。但此股於2007年前基本上窄幅上落，不少投資者都有被悶走的經歷；到了2007年，股價終告拾級而上，到年尾時已升了超過200%；可惜有能本事經得起套利誘惑的，卻遇上金融海嘯下的恐慌性拋售，股價到了2008年尾更打回原形到$1.5至$2的水平，相信不少投資者期間已將此股止賺或止蝕掉；2009年，六福終展開大升浪，但到現時升至$30以上的水平間，亦曾經歷多次震倉及回調，如今年初便曾由$29跌至$19，期間要有足夠的心理素質抵受多次套利誘惑而一股不沽，又談何容易！
(按一下下圖可放大)
六福(590)走勢圖(鳴謝：www.chartnexus.com.hk)
若真有能耐於低位買入六福後賺足10倍，又是否代表會發達？那又未必，因還要看投資者有信心將自己多少用作投資的金額，於市場還未看好公司潛力時買入此股，記着持貨越多，心理壓力越大，過早套利的誘惑越大。筆者作了一個粗略計算，以截至去年11月計，若五年前用10%投資金額買入六福(這是客觀的現實)，其餘90%則投資在盈富基金(2800)，回報只得180%；若同一時間將全部投資金額買入建設銀行(939)並持貨五年(可能性反較大)，回報則是220%。
那麼為什麼投資者還要渴望找到「10倍股」不可，何況不提有否心理素質買貨後一股不沽侍升10倍，要找到「10倍股」又談何容易，五年前有誰能估算六福股價能升10倍以上？當惠理基金去年不斷加注中國無線(2369) 時，買入的投資者或許期望公司將把握中國未來對3G手機的大幅需求增加而成為另一隻10倍股！中國無線於去年12月初升至歷史高位$5.8，比一年前升了300%；其後股價輾轉下跌，到了上月中公司發盈警時簡直雪上加霜，再裂口下跌至$2以下水平，最多跌近70%，連惠理基金亦公佈於此低價水平沽售部份持股，公司對「10倍股」此盛名亦忽然變得遙不可及。
(按一下下圖可放大)
中國無線(2369)走勢圖(鳴謝：www.chartnexus.com.hk)
筆者經常說，投資世界變化萬千，所以千萬不要想當然！回顧往往是美好的，作參考當然可以，但歷史不一定會不斷重覆，過份沉溺反有害無益！以理想主義去追尋「10倍股」，反有機迷失而落入原地踏步之局！
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投資組合
筆者於上篇股評的後記及Comment處，已提及在週一以$6.76沽出9,000股建設銀行(939)，賺$6,070或11.1%。
今天因大新銀行(2356)跌至止蝕價，以$10.72沽出2,400股，蝕$3,312或11.6%，隨即將套現所得以$123.2買入200股恒生銀行(11)。
對恒指的走勢，筆者於上篇已詳細解說，這數天升升跌跌，但600多億的成交啟示性不太大。
筆者於週日重新審視「紅猴股票估值表」(按此)，再將於現時市況較難估值的將估值除下，並以保守態度將部份股票重估一次，發現有些股票隨大市下跌及基金沽貨跌了不少下，已變得頗為吸引，可惜一些優質股仍高高在上，要買到便宜貨只能寄望大市會有恐慌性終極一跌時，當然還假設那刻夠膽買貨！不過有一隻優質股率先提供了機會，就是連日下趺的味千(538)，筆者今天掛了$13.5的買盤，可惜上午見$13.74已告回升，收報$14.24。
暫時退而求其次，見神州數碼(861)連跌數天，昨天公佈的業績雖存貨及應收賬增長比營業額大，仍算是跑贏預期，今天以$13.12買入，為歷史PE的13.7，預期PE的12.3，息率2.15%，可以接受；今天收$13.06。
以$3.22買入勝獅貨櫃(716)，為歷史PE的10.7，預期PE的6.6，息率2.48%；今天收$3.19。公司從事集裝箱製造，訂單排至數月後，集裝箱價仍堅挺，管理層預期需求因現有集裝箱老化需更換而至明年未止，週期實與航運不同。
以$6.92買入興達國際(1899)，又是無特別原因跌了不少的股票，今早同為汽車零件股的敏實集團(425)率先上升增強信心，買入價為歷史PE的10.5，預期PE的8.7，息率2.17%，以暫將仍是預期未來兩年每股盈利增長25%下實屬便宜。
投資組合現金比率現降至32.5%，偏離了筆者現時目標水平35%至40%，但筆者視恒生銀行(11)及領匯(823)此兩隻優質高息股一半為現金，若這樣計算比率可提升至35%。
(按一下下圖可放大)
(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)
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