「紅猴股評」Free App：支援iPhone、Symbian及Windows Phone手機，請到相關Application Store，如Apple的App Store搜尋下載
「紅猴股評」Facebook專頁(超過4,700個Fans)，Twitter(超過1,000個Followers)及微博(超過500個Followers)，歡迎互動交流，有Blog中未有之資訊、短評、感想及股票推介，請按右邊相關連結瀏覽！
重組投資組合(及補充)
為了取得更理想回報，及用多些時間作更深入研究，筆者從2011年5月1日起重組投資組合，主力改變投資策略及組合管理，可按此了解詳情。 另於2011年5月9日作了些補充，可按此重溫。另外，於2011年5日29日再訂下規條，若股價比買入價下跌10%，便需考慮止蝕，若下跌達15%理應即時止蝕。
中港消費股深入淺出
筆者於週末對一些中港消費股版塊如鞋履、手錶、化妝品及成衣作了較深入的研究，因時間關係，未算做得非常深入，但亦望能做到淺出，於坊間的表面評論外能知多一點點。雖然並未做得很全面，即管暫時登出品牌成衣版塊給大家分享。
(按一下下圖可放大)
從上表所見，包浩斯(483)上週公佈的全年業績表面標青，但需留意其存貨上升速度比營業額快，做成存貨平均銷售日數鶴立雞群，現金轉換周期高企下，經營業務現金流入下跌，致令總體現金淨流出，現時雖無負債，但要發展中國市場，建鋪增存貨下，除非大行特許經營，否則有集資需要，筆者亦因此為其應有估值打了折讓。
再看漢登控股(448)，留意有坊間評論其賣點為發展中國市場，從上表所見，其中國市場去年只佔總營業額4%，同比更無增長，證明其仍不得其法，發展空間不可說沒有，但困難亦不少，若此是賣點，那麼所有從未涉足中國市場的公司，最大賣點便是發展中國市場，是否如此，自行判斷。
Joyce(647)去年盈利大增，但營業額卻只增8%，未來能否保持高增長，不可單靠成本控制及槓杆效應，營業額來年能否大增頓成其不明朗因素，估值需打折扣。
I.T.(999)香港營業額鶴立雞群，中國營業額亦增長理想，惟總債項/股東權益大增，應是收購造成，能否成功整合新收購項目及怎樣開展中國百貨業務，為來年焦點及不明朗因素。
算來算去，比較下還是佐丹奴(709)較清，除營業額增長需再改善外，經營業務現金流高企及增幅理想，中國營業額及派息比率鶴立雞群，最重要是現金轉換周期低企，營運效率高，這或許就是周大福仍不斷高位增持之原因，Zara母公司收購傳聞非風雨來風，有可能遲些真的能高位一次過賣出持股。
繼續增持中港消費股
今天買入漢登控股(448)及包浩斯(483)，並以$6.65增持4,000股佐丹奴(709)，雖如上述各有優劣，但每位投資者對每隻股票都應有一個估值，有足夠折讓便可考慮買入，相反到價時亦可沽出，好像今天便以$4.95沽出8,000股莎莎國際(178)，賺$7,120或21.9%。另一方面，有需要亦要作止蝕，今天亦以$4.05沽出9,900股太平洋網絡(543)，連股息蝕$135或0.3%。
筆者過去一週繼續增持中港消費股，以市值計已佔中線投資的60%。雖然中港消費股業績理想，派息亦佳，中國雖有通脹拉後腿但仍需谷內需，香港則持續受惠中外遊客湧港及香港本身經濟理想，公務員加薪理想及香港居民將獲派$6,000將推波助瀾，雖仍有政策風險，但於近日大市及經濟發展欠方向下不失為相對較小風險的選擇。
今天雨潤食品(1068)大跌近20%，需留意神冠控股(829)近期下跌不少是否因紅股湧現還是另有原因。
(2011年6月28日後記：以$1.73止蝕15,000股先施錶行(444)，蝕$1,950或7%。買入先施錶行(444)後再計數發現此股相比東方表行(398)及亨得利(3389)，現金轉換周期雖特短，卻只源於應付賬日數特長，速動比率亦明顯小，有點不健康，已有點認為買錯，唯抱僥倖之心待止蝕才沽出，結果昨天升至高位回落後，今天大跌止蝕，所以投資僥倖之心不應有，若覺買錯應即沽出。另一例子或許是漢登控股(448)。)
(按一下下圖可放大)
(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)
No comments:
Post a Comment