30 Oct 2012 - [PCM] 路遙才知馬力！

若想得到更多最新訊息，請Like已有超過6,200個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「路遙才知馬力！」。  

------------------------------------------------------ 

筆者從事幫客户管理股票組合工作，卻因看了一本書，在此專欄分享了兩篇有關Zara成功之道的文章，因此被一財經報章的「行政人員版」訪問，做了當天的主題報導，想起有點「球迷奇遇記」的味道！美國科技股大多背後都有一個類似「球迷奇遇記」的故事，Apple、Amazon、Google、Microsoft等創辦人的奮鬥史大家已聽過很多遍，當然他們的才智、努力、紀律、管理技巧、解決問題能力等也是不可或缺。有些人卻經常認為成功歸因幸運，但通常因為擁有上述元素，幸運找上門的機會才會大增。 

 

執筆時一眾美國科技股剛公佈最新業績，因大多遜於市場預期，導致美股，尤其是納斯達克(NASDAQ)指數下跌。好像Google的核心廣告收入持續增長遇困難，每次點擊收入(Cost Per Click)更連續四季下跌。市場分析認為Google正遇到到新媒體廣告的尷尬期，流動廣告開始蠶食傳統網上廣告，但卻未成氣候，廣告商也正在檢討宣傳費用未來的投放方向。Google已算是在流動廣告早着先鞭，Facebook更因仍未把握這個洪流而開始被市場看扁。現時如日方中的Facebook會否於數年後末落？於這個從網上到流動，流動領域又五花八門，變化萬千的世界，沒有什麼是不可能的。HTC最先積極發展Android手機，銷售理想，但Samsung卻後發先至，很快便成了Android手機代名詞，HTC很快便失去大半江山，股價大跌，現時仍找不到翻身之道，這是年多前大家想像不到的。在這個流動化加速進行的世代，轉型若做得不好，便很易成為「花無百日紅」的主角，Nokia更似變成「明日黃花」，最新的疑似主角還包括Intel及Microsoft，後者希望以Windows 8重回正軌，但一旦失敗，後果不敢切想。 

 

其實不應在IT雜誌繼續班門弄斧，還是說個近期投資界的例子。全球最大對冲基金管理公司Man Group的資金淨流出加快，由第二季的14億美元，急升至第三季的22億美元。還記得此集團的旗艦對沖基金曾風光一段很長的時間，因運用長短倉策略得宜，無論大市升跌，每年平均回報達十數百份比，資金亦自然從四方八面湧入。不過，近年此基金表現風光不再，最現實的市場資金又怎會留情面！今年恒指升幅不錯，只因市場資金聚焦部份藍籌股，但因很多二三線股仍未收復失地，以致不少過往表現理想的熱門基金，今年回報暫時仍走樣，着實令投資者失望，究竟是否「花無百日紅」，真的要路遙才知馬力，那究竟要多久才可論勝負，那要看個別投資者的耐性。 

 

(筆者為持牌人士，執筆時未有持有上述股票) 

 

(按一下下圖可放大)